TradFi adoptă criptografia: Platformele cripto-native sunt condamnate?

Sunt schimburile de criptomonede deja trecute de prima tinerețe? Cu autoritățile de reglementare deschizând acum ușile pentru giganții de pe Wall Street pentru a tranzacționa Bitcoin și Ethereum, întrebarea nu este dacă confruntarea TradFi vs DeFi se va întâmpla. Este dacă platformele cripto-native pot supraviețui impactului.

Finanțele tradiționale au de partea lor istoria, încrederea și reglementările. Platformele cripto au inovație, viteză și acoperire globală. Dar cu Nasdaq, NYSE și CME pregătindu-se să intre pe piața criptografică spot, competiția tocmai a devenit reală.

Așadar, Coinbase și Binance reprezintă viitorul sau sunt pe cale să fie depășite pe propriul lor teritoriu? Haideți să aflăm.

Ce este TradFi?

TradFi este prescurtarea de la „finanțe tradiționale”. Este sistemul cu care am crescut cu toții: bănci, burse de valori, companii de asigurări și autorități de reglementare.

Este infrastructura monetară care există de secole, construită pe încredere, supraveghere și un munte de reguli.

În TradFi, economiile tale se află într-un cont bancar, acțiunile tale se tranzacționează la NYSE, iar fondul tău de pensii este gestionat de cineva care răspunde în fața autorităților de reglementare. Este un sistem structurat, lent la schimbare și, în funcție de persoana pe care o întrebi, fie stabil și liniștitor, fie frustrant de depășit.

The key point: TradFi funcționează pe baza reglementărilor și a încrederii în instituții. Nu dețineți propriile dvs. active: banca sau brokerul dvs. o face. Și, în timp ce acest lucru face mai greu pentru tine să „pierzi totul peste noapte”, înseamnă, de asemenea, că joci în interiorul unui sistem strâns controlat.

TradFi întâlnește cripto: SEC & CFTC lumina verde

Bursa cripto nu este chiar nouă – știți deja cum funcționează. Ceea ce este nou este cine este pe cale să se alăture petrecerii. La 2 septembrie, SEC și CFTC au anunțat că vor permite tranzacționarea criptografică spot pe burse înregistrate în SUA.

Traducere: giganți precum NYSE, Nasdaq și CME ar putea lista în curând Bitcoin, Ethereum și nu numai, chiar alături de acțiuni și futures.

Este o afacere mare. Înseamnă că instituțiile și investitorii obișnuiți vor putea cumpăra cripto pe aceleași platforme pe care le folosesc deja pentru a tranzacționa Apple sau Tesla. Fără aplicații noi, fără înscrieri dubioase, fără a-i explica contabilului ce este un DEX. Trebuie doar să vă conectați, să faceți clic pe „cumpărați” și ați terminat.

Cu cât faci ceva mai ușor, cu atât mai mulți oameni îl vor face. Și aceasta este deblocarea supremă: cripto pe șine familiare TradFi, disponibile 24/7, fără bagajul de a învăța un sistem complet nou.

Ceea ce pare a fi o actualizare plictisitoare a reglementărilor ar putea sfârși prin a fi cel mai important pas către adoptarea în masă.

TradFi vs DeFi: Adevărata confruntare

Odată ce SEC și CFTC deschid ușa către piața criptografică pentru Wall Street, câmpul de luptă se schimbă. Nu mai este vorba doar de TradFi vs Coinbase – este vorba de TradFi vs întregul ecosistem de schimb de criptomonede, inclusiv jucătorii DeFi precum Uniswap.

Pentru bursele centralizate precum Binance și Coinbase, amenințarea este evidentă. Dacă investitorii pot cumpăra Bitcoin direct pe Nasdaq cu același broker pe care îl folosesc deja pentru acțiuni, de ce să se deranjeze să își creeze un cont în altă parte? Comoditatea și încrederea ar putea absorbi rapid lichiditatea de pe platformele cripto-native.

DeFi nu este nici ea imună. Uniswap și alte burse descentralizate și-au construit atractivitatea pe deschidere și acces peer-to-peer. Dar dacă utilizatorii obișnuiți pot obține aceleași jetoane pe șine foarte reglementate, aprobate de instituții, povestea „vestului sălbatic” începe să-și piardă farmecul, în special pentru cei care apreciază siguranța în detrimentul experimentării.

Schimbarea cu siguranță nu va ucide schimburile criptografice pur și simplu, dar ridică ștacheta.

Pentru a ridica nivelul concurenței, acestea vor trebui să se concentreze pe ceea ce TradFi nu poate copia cu ușurință: descentralizare, inovare și accesibilitate globală. În caz contrar, acestea riscă să devină redundante, pe măsură ce TradFi le absoarbe funcțiile de bază în cadrul unor platforme familiare și reglementate.

Avantajul TradFi față de platformele cripto

E adevărat că bursele cripto au avut mai mult decât partea lor echitabilă de dezastre: *începe să numere degetele* Mt. Gox s-a prăbușit, FTX a implodat. Chiar și Binance este în mod constant în vizorul autorităților de reglementare. Fiecare eșec știrbește din încrederea publicului și face mai greu pentru noii utilizatori să justifice mutarea banilor lor în platforme cripto-native.

Lista semnalelor de alarmă este lungă:

• Colapsuri de profil înalt care au șters miliarde din fondurile utilizatorilor.
• Hacks și rug pulls care au drenat lichidități și au erodat încrederea.
• Modeluri de afaceri șubrede construite pe efect de levier și stimulente nesustenabile.
• Represiuni normative care pot întrerupe serviciile timp de câteva zile.
• Un decalaj de încredere în creștere în comparație cu instituțiile financiare stabilite.

Acum puneți în strat intrarea TradFi. Dacă sunteți un investitor care decide între Coinbase și NYSE, unul vine cu un deceniu de scandaluri și incertitudine, celălalt cu secole de reglementare și încredere instituțională. Această comparație nu este măgulitoare pentru cripto.

Desigur, bursele nu vor dispărea peste noapte. Dar combinația de răni autoprovocate și concurență externă explică de ce unii prezic un viitor lipsit de bucurie pentru platformele exclusiv cripto. Dar hei! Să aruncăm o privire la partea mai bună.

De ce nici TradFi nu este perfectă

Sigur, Wall Street are încredere, reglementări și costume de designer. Dar TradFi nu este perfect — doar că eșuează în moduri diferite. Prăbușirile unor bănci precum Lehman Brothers sau SVB au demonstrat că „prea mare pentru a eșua” este mai mult un slogan de marketing decât un adevăr. Comisioanele ascunse și structurile opace fac ca clienților să le fie greu să știe pentru ce plătesc de fapt. Și să nu uităm de ritmul glacial al inovației — aplicația dvs. bancară este încă mai proastă decât un start-up fintech vechi de cinci ani.

Și iată partea pe care TradFi nu o poate reproduce pur și simplu: platformele cripto-native nu sunt doar locuri de tranzacționare. Ele sunt ecosisteme. Pe lângă cumpărarea și vânzarea de jetoane, acestea oferă:

• Wallets pentru custodie și proprietate directă a activelor.
• Punctări pentru a obține recompense pentru securizarea rețelelor.
• Cultură de randament și bazine de lichidități care transformă activele inactive în fluxuri de venit.
• Piațe de piață NFT, integrări în jocuri și lansări de token-uri care extind criptografia dincolo de finanțele pure.
• Guvernarea pe lanț, unde utilizatorii pot vota efectiv modul în care evoluează platformele.

Schimburile TradiFi pot oferi expunere la Bitcoin și Ethereum, dar este puțin probabil să lanseze în curând agricultura de randament DeFi sau votul DAO. Cartea lor de joc se referă la conformitate și produse familiare, nu la efectuarea de experimente discutabile.

Și iată care este șmecheria: paradoxul Satoshi se adâncește. Adoptarea în masă ar putea cere cripto să se întâlnească cu TradFi la jumătatea drumului, dar cu cât se apropie mai mult de șinele mainstream, cu atât se îndepărtează mai mult de descentralizare — chiar principiul pe care a fost construită criptografia.

Sunt condamnate platformele cripto?

Deci, Coinbase, Binance și restul sunt pe timp împrumutat? Nu neapărat, dar peisajul se schimbă rapid. Odată ce bursele TradFi precum Nasdaq și CME încep să ofere Bitcoin și Ethereum la vedere, platformele cripto își pierd monopolul asupra accesului. Pentru mulți investitori, cumpărarea de cripto pe același ecran unde tranzacționează deja acțiuni va fi mai sigură și mai simplă. Acesta este avantajul TradFi: încrederea și confortul.

Dar problema este că platformele criptografice nu sunt doar magazine de „cumpărare și vânzare”. Ele sunt ecosisteme cu staking, împrumuturi, yield farming, lansări de jetoane și instrumente de guvernanță. Acestea sunt lucruri pe care TradFi nu este probabil să le adopte prea curând, deoarece sunt prea experimentale (și prea complicate pentru autoritățile de reglementare). Viitorul nu este, probabil, un scenariu de genul „fie sau”.

În schimb, vom vedea:

• TradFi gestionând adoptarea în masă prin oferirea unui acces sigur și reglementat la activele majore.
• Platformele cripto-native conduc inovația cu DeFi, NFT, DAO și tot ce este prea sălbatic pentru Wall Street.
• Un sistem hibrid în care utilizatorii sar între cele două în funcție de apetitul lor pentru risc, randamente și libertate.

Așa că nu, bursele cripto nu sunt condamnate. Dar rolul lor se va schimba. Să concurezi cu TradFi înseamnă să ridici standardele, să construiești încrederea și să te apleci mai mult asupra a ceea ce le face unice: descentralizarea și inovarea. Cele care nu pot evolua? Vor fi uitate, absorbite de sistemul pe care au încercat să îl înlocuiască.

Gânduri finale

Apariția dramatică a TradFi în arena criptografică nu este sfârșitul poveștii, ci mai degrabă începutul unui nou capitol.

Wall Street poate aduce la masă scară, conformitate și încredere, dar nu va înlocui creativitatea și deschiderea care au făcut cripto interesant în primul rând.

În cele din urmă, nu este vorba de TradFi vs crypto. Este vorba de TradFi cu criptografie. Întrebarea este dacă platforme precum Binance, Coinbase și Uniswap pot evolua suficient de repede pentru a rămâne relevante pe o piață în care garda veche tocmai a învățat câteva trucuri noi.