TradFi adopta el cripto: ¿Están condenadas las plataformas criptonativas?

¿Las bolsas de criptomonedas ya han pasado su mejor momento? Con los reguladores abriendo ahora las puertas para que los gigantes de Wall Street comercien con Bitcoin y Ethereum, la cuestión no es si se va a producir un enfrentamiento TradFi vs DeFi. Se trata de si las plataformas criptonativas podrán sobrevivir al impacto.

Las finanzas tradicionales tienen la historia, la confianza y la regulación de su lado. Las plataformas criptográficas tienen innovación, velocidad y alcance global. Pero con Nasdaq, NYSE y CME preparándose para entrar en el mercado de criptomonedas al contado, la competencia se ha vuelto real.

Entonces, ¿son Coinbase y Binance el futuro, o están a punto de ser superadas en su propio terreno? Vamos a resolverlo.

¿Qué es TradFi?

TradFi es la abreviatura de «finanzas tradicionales». Es el sistema con el que todos crecimos: bancos, bolsas, aseguradoras y reguladores.

Es la infraestructura monetaria que ha existido durante siglos, construida sobre la confianza, la supervisión y una montaña de normas.

En TradFi, sus ahorros están en una cuenta bancaria, sus acciones cotizan en la Bolsa de Nueva York y su fondo de pensiones está gestionado por alguien que responde ante los reguladores. Es un sistema estructurado, lento en los cambios y, según a quién pregunte, tranquilizadoramente estable o frustrantemente anticuado.

El punto clave: TradFi se basa en la regulación y la confianza en las instituciones. Tú no tienes tus propios activos: los tiene tu banco o bróker. Y aunque eso hace que sea más difícil para usted «perderlo todo de la noche a la mañana», también significa que está jugando dentro de un sistema estrechamente controlado.

TradFi cumple cripto: SEC & CFTC luz verde

Las bolsas de criptomonedas no son exactamente nuevas: ya sabes cómo funcionan. Lo que es nuevo es quién está a punto de unirse a la fiesta. El 2 de septiembre, la SEC y la CFTC anunciaron que van a permitir el comercio de criptomonedas al contado en las bolsas registradas en Estados Unidos.

Traducción: gigantes como NYSE, Nasdaq y CME pronto podrían listar Bitcoin, Ethereum y más allá, justo al lado de acciones y futuros.

Eso es un gran negocio. Significa que las instituciones y los inversores de a pie podrán comprar criptomonedas en las mismas plataformas que ya utilizan para operar con Apple o Tesla. Sin nuevas aplicaciones, sin registros sospechosos, sin explicar a su contable lo que es un DEX. Solo tienes que iniciar sesión, hacer clic en «comprar» y ya está.

Cuanto más fácil hagas algo, más gente lo hará. Y este es el desbloqueo definitivo: cripto sobre raíles TradFi familiares, disponible 24/7, sin el bagaje de aprender un sistema completamente nuevo.

Lo que parece una aburrida actualización normativa podría acabar siendo el paso más importante hasta la fecha hacia la adopción masiva.

TradFi vs DeFi: El verdadero enfrentamiento

Con la SEC y la CFTC abriendo la puerta al mercado de criptomonedas para Wall Street, el campo de batalla cambia. Ya no es sólo TradFi contra Coinbase — es TradFi contra todo el ecosistema de intercambio de criptomonedas, incluidos los jugadores DeFi como Uniswap.

Para las bolsas centralizadas como Binance y Coinbase, la amenaza es obvia. Si los inversores pueden comprar Bitcoin directamente en Nasdaq con el mismo bróker que ya utilizan para acciones, ¿para qué molestarse en crear una cuenta en otro sitio? La comodidad y la confianza podrían drenar rápidamente la liquidez de las plataformas cripto-nativas.

DeFi tampoco es inmune. Uniswap y otros intercambios descentralizados construyeron su atractivo en la apertura y el acceso peer-to-peer. Pero si los usuarios convencionales pueden obtener los mismos tokens en vías altamente reguladas y aprobadas por instituciones, la narrativa del «salvaje oeste» empieza a perder su encanto, especialmente para aquellos que valoran la seguridad por encima de la experimentación.

Seguro que el cambio no acabará con las bolsas de criptomonedas, pero sí sube el listón.

Para nivelar la competencia, tendrán que duplicar lo que TradFi no puede copiar fácilmente: descentralización, innovación y accesibilidad global. De lo contrario, corren el riesgo de convertirse en redundantes, ya que TradFi absorbe sus funciones básicas en plataformas reguladas y conocidas.

La ventaja de TradFi sobre las plataformas de criptomonedas

Es cierto que las bolsas de criptomonedas han tenido más que su parte justa de desastres: *empieza a contar con los dedos* Mt. Gox colapsó, FTX implosionó. Incluso Binance está constantemente en el punto de mira de los reguladores. Cada fracaso merma la confianza del público y hace que sea más difícil para los nuevos usuarios justificar el traslado de su dinero a plataformas cripto-nativas.

La lista de señales de alarma es larga:

• Colapsos de alto perfil que acabaron con miles de millones en fondos de usuarios.
• Hacks y tirones de alfombra que drenaron la liquidez y erosionaron la confianza.
• Modelos de negocio inestables basados en el apalancamiento y en incentivos insostenibles.
• Derribos normativos que pueden paralizar los servicios durante días.
• Una creciente brecha de confianza en comparación con las instituciones financieras establecidas.

Ahora capa en la entrada de TradFi. Si usted es un inversor decidiendo entre Coinbase y la Bolsa de Nueva York, uno viene con una década de escándalos e incertidumbre, el otro con siglos de regulación y confianza institucional. Esa comparación no es halagadora para las criptomonedas.

Por supuesto, las bolsas no desaparecerán de la noche a la mañana. Pero la combinación de heridas autoinfligidas y competencia externa explica por qué algunos predicen un futuro sin alegrías para las plataformas solo de cripto. Pero, ¡eh! Veamos el lado positivo.

Por qué TradFi tampoco es perfecta

Claro, Wall Street tiene la confianza, la regulación y los trajes de diseño. Pero TradFi no es impecable, simplemente falla de diferentes maneras. Las quiebras de bancos como Lehman Brothers o SVB demostraron que «demasiado grande para quebrar» es más un eslogan de marketing que la verdad. Las comisiones ocultas y las estructuras opacas dificultan que los clientes sepan lo que realmente están pagando. Y no olvidemos el ritmo glacial de la innovación: la aplicación de tu banco sigue siendo peor que una startup fintech de cinco años.

Y aquí está la parte que TradFi no puede simplemente replicar: las plataformas cripto-nativas no son sólo lugares de negociación. Son ecosistemas. Más allá de la compra y venta de tokens, ofrecen:

• Monederos para la custodia y propiedad directa de activos.
• Apuestas para obtener recompensas por asegurar las redes.
• Agricultura de rendimiento y fondos de liquidez que convierten los activos ociosos en flujos de ingresos.
• Mercados de NFT, integraciones de juegos y lanzamientos de tokens que expanden el cripto más allá de las puras finanzas.
• Gobernanza en la cadena, donde los usuarios pueden votar realmente sobre cómo evolucionan las plataformas.

Los intercambios TradFi pueden ofrecer exposición a Bitcoin y Ethereum, pero es poco probable que desplieguen la agricultura de rendimiento DeFi o la votación DAO a corto plazo. Su libro de jugadas es sobre el cumplimiento y los productos familiares, no ejecutar experimentos cuestionables.

Y aquí está el truco: La paradoja de Satoshi se profundiza. La adopción masiva puede requerir que el cripto se reúna con TradFi a mitad de camino, pero cuanto más se acerca a los raíles de la corriente principal, más se aleja de la descentralización, el mismo principio sobre el que se construyó el cripto.

¿Están condenadas las plataformas criptográficas?

Entonces, ¿están Coinbase, Binance y el resto en tiempo prestado? No necesariamente, pero el panorama está cambiando rápidamente. Una vez que las bolsas TradFi como Nasdaq y CME empiecen a ofrecer operaciones al contado con Bitcoin y Ethereum, las plataformas de criptomonedas perderán su monopolio de acceso. Para muchos inversores, comprar criptomonedas en la misma pantalla en la que ya operan con acciones será más seguro y sencillo. Esa es la ventaja de TradFi: confianza y comodidad.

Pero la cuestión es que las plataformas de criptomonedas no son sólo tiendas de «compra y venta». Son ecosistemas con staking, préstamos, yield farming, lanzamientos de tokens y herramientas de gobernanza. Estas son cosas que TradFi no es probable que adopte a corto plazo porque son demasiado experimentales (y demasiado complicadas para los reguladores). El futuro probablemente no sea un escenario de lo uno o lo otro.

En su lugar, veremos:

• TradFi manejando la adopción masiva ofreciendo un acceso seguro y regulado a los principales activos.
• Plataformas cripto-nativas impulsando la innovación con DeFi, NFTs, DAOs, y todo lo que es demasiado salvaje para Wall Street.
• Un sistema híbrido donde los usuarios rebotan entre los dos dependiendo de su apetito por el riesgo, la rentabilidad y la libertad.

Así que no, las criptobolsas no están condenadas. Pero su papel cambiará. Competir con TradFi significa elevar los estándares, generar confianza y apoyarse más en lo que las hace únicas: la descentralización y la innovación. ¿Las que no puedan evolucionar? Serán olvidadas, absorbidas por el mismo sistema al que intentaron sustituir.

Pensamientos finales

La dramática aparición de TradFi en el ámbito de las criptomonedas no es el final de la historia, más bien el comienzo de un nuevo capítulo.

Wall Street puede aportar escala, cumplimiento y confianza, pero no reemplazará la creatividad y la apertura que hicieron que las criptomonedas fueran emocionantes en primer lugar. Wall Street puede aportar escala, cumplimiento y confianza, pero no reemplazará la creatividad y la apertura que hicieron que las criptomonedas fueran emocionantes en primer lugar.

Al final, no es TradFi contra cripto. Es TradFi con cripto. La cuestión es si plataformas como Binance, Coinbase y Uniswap pueden evolucionar lo suficientemente rápido como para seguir siendo relevantes en un mercado en el que la vieja guardia acaba de aprender algunos trucos nuevos.