Czym jest likwidacja w kryptowalutach? Przewodnik dla początkujących o wyzwalaczach, zagrożeniach i sposobach ich uniknięcia

Jeśli handlujesz kryptowalutami wystarczająco długo, wielokrotnie usłyszysz słowo likwidacja. Zwykle pojawia się, gdy rynek porusza się szybko, stopy finansowania gwałtownie rosną, a inwestorzy z wysoką dźwignią finansową nagle tracą całą swoją pozycję.

Dlaczego tak się dzieje? W jaki sposób giełda decyduje, kiedy zamknąć transakcję? A co ważniejsze, jak można tego uniknąć?

W tym przewodniku wyjaśnię:

• Co oznacza likwidacja w kryptowalutach
• Jak to działa
• Co ją wywołuje
• Jak jej uniknąć

Przyjrzę się również mapom ciepła likwidacji kryptowalut, które podkreślają poziomy cen, na których duże grupy traderów mogą zostać zlikwidowane. Narzędzia te pomagają dostrzec strefy ryzyka, zanim rynek do nich dotrze.

Zaczynajmy!

Kluczowe wnioski

• Likwidacja ma miejsce, gdy zabezpieczenie nie jest już w stanie pokryć strat
• Wysoka dźwignia finansowa i nagła zmienność są najczęstszymi czynnikami wyzwalającymi
• Narzędzia takie jak mapy ciepła likwidacji kryptowalut pomagają dostrzec strefy zagrożenia
• Dobre zarządzanie ryzykiem zapobiega większości likwidacji

Jak działa likwidacja na giełdach kryptowalut

Kiedy handlujesz z dźwignią, giełda daje ci pożyczony kapitał. Aby chronić siebie, giełda stale sprawdza, czy zabezpieczenie jest wystarczająco silne, aby wesprzeć twoją pozycję.

Zabezpieczenie to pieniądze zdeponowane w celu otwarcia transakcji. Działa jako bufor bezpieczeństwa, gwarancja zwrotu pożyczonych środków. Giełda wykorzystuje je do pokrycia potencjalnych strat.

Jeśli ten bufor staje się zbyt mały, pozycja nie jest już bezpieczna do otwarcia. Ta kontrola w czasie rzeczywistym jest tym, co określa cenę likwidacji.

Rdzeń mechaniki

Każda wymiana odbywa się według tych samych podstawowych kroków:

1. Otwierasz pozycję lewarowaną. Twoje zabezpieczenie staje się depozytem zabezpieczającym, który wspiera Twoją transakcję.
2. Giełda oblicza cenę likwidacji. Jest to cena, przy której depozyt zabezpieczający staje się zbyt mały, aby utrzymać otwartą transakcję.
3. Jeśli rynek porusza się w kierunku Twojej ceny likwidacji, Twój depozyt zabezpieczający spada. Im wyższa dźwignia finansowa, tym szybciej się to dzieje.
4. Gdy depozyt zabezpieczający spadnie poniżej wymogu utrzymania, uruchamiana jest likwidacja. Giełda automatycznie zamyka pozycję po najlepszej dostępnej cenie.

Cały ten proces odbywa się natychmiastowo. Nie musisz niczego potwierdzać. System chroni się sam, wychodząc z transakcji, zanim saldo stanie się ujemne.

Różnice kursowe

Platformy takie jak Binance, Bybit i OKX używają nieco innych formuł do obliczania ceny likwidacji. Jednak wszystkie z nich opierają się na tych samych elementach:

• Twoja cena wejścia
• Twoja dźwignia
• Twoja kwota zabezpieczenia
• Wymagany depozyt zabezpieczający

Nawet małe ruchy cenowe mogą wywołać likwidację, gdy dźwignia jest wysoka, dlatego musisz zrozumieć te mechanizmy.

Przykład likwidacji z prawdziwego życia

Likwidacja staje się znacznie łatwiejsza do zrozumienia na prostym przykładzie. Prześledźmy początkującego tradera od momentu otwarcia pozycji do momentu jej likwidacji.

Krok 1: Otwarcie transakcji

Anna posiada 100 USD na swoim rachunku futures. Otwiera długą pozycję na Bitcoinie z 10-krotną dźwignią.

• Pieniądze: $100
• Całkowita wielkość pozycji: $1,000 ($100 x 10)
• Cena wejścia: $60,000

Kontroluje teraz około 0,0166 BTC.

Krok 2: Obliczenie ceny likwidacji

Przy dźwigni 10x, spadek o około 10% może zniwelować jej marżę. Oznacza to, że jej cena likwidacji wynosi około 54 000 USD.

Jeśli cena Bitcoina spadnie do tego poziomu, jej zabezpieczenie w wysokości $100 przepadnie.

Krok 3: Cena porusza się przeciwko niej

Powiedzmy, że Bitcoin spada do 57 000 USD. Oto co to oznacza dla Anny:

• Strata: około $50
• Pozostała marża: $50

Jest już w połowie drogi do likwidacji.

Krok 4: Spadek trwa

Bitcoin spada do $55,000.

• Strata: około $83
• Marża po lewej: $17

Mogłaby dodać tutaj więcej marży, ale tego nie robi.

Krok 5: Bitcoin osiąga $54,000

Jej strata sięga około 100 USD, co stanowi jej pełny depozyt zabezpieczający. Giełda natychmiast likwiduje jej pozycję.

Krok 6: Co oznacza likwidacja

Całe 100 USD zostaje utracone. Giełda automatycznie zamyka pozycję, ponieważ nie ma już zabezpieczenia na pokrycie dalszych strat.

Dlaczego Anna została zlikwidowana

Anna została zlikwidowana, ponieważ:

• Używała wysokiej dźwigni finansowej, co spowodowało, że jej cena likwidacji była bardzo bliska.
• Nie dodała dodatkowego depozytu zabezpieczającego, gdy transakcja zmieniła się na jej niekorzyść.
• Rynek wciąż spadał, nie pozostawiając jej pozycji miejsca na odzyskanie pozycji.

To pokazuje, jak nawet normalne wahania cen mogą zlikwidować transakcję lewarowaną, gdy depozyt zabezpieczający jest niewielki.

Wyobraźmy sobie teraz ten sam scenariusz, ale na znacznie większą skalę. I zamiast jednej osoby, to wiele osób zostaje zlikwidowanych, powodując straty liczone w milionach.

Wspólne wyzwalacze likwidacji

Likwidacje zazwyczaj mają miejsce, gdy rynek porusza się szybciej lub dalej niż oczekuje tego inwestor. Początkujący inwestorzy często uważają, że likwidacja jest spowodowana tylko przez „pecha”, ale w rzeczywistości kilka przewidywalnych czynników zwiększa ryzyko.

Jeśli zrozumiesz te czynniki, znacznie łatwiej będzie zachować bezpieczeństwo podczas korzystania z dźwigni finansowej.

Wysoka dźwignia

Wysoka dźwignia zmniejsza odległość między ceną wejścia a ceną likwidacji. Nawet niewielki ruch na twoją niekorzyść może zniweczyć twoje zabezpieczenie.

Na przykład, pozycja lewarowana 20x może zostać zlikwidowana przez zmianę ceny o zaledwie kilka procent.

Nagła zmienność

Rynki kryptowalut często poruszają się w gwałtownych skokach lub spadkach, szczególnie podczas wydarzeń informacyjnych, zmian stóp finansowania lub dużych likwidacji na innych giełdach. Gdy zmienność wzrasta, poziomy likwidacji są osiągane znacznie szybciej.

Niska płynność lub gwałtowne luki cenowe

Podczas okresów niskiej płynności, ceny mogą przeskakiwać z jednego poziomu na drugi bez większego handlu pomiędzy nimi. Luki te mogą pomijać zlecenia Stop Loss i popychać pozycje prosto do likwidacji.

Niewystarczający depozyt zabezpieczający

Jeśli inwestor nie doda dodatkowego zabezpieczenia, gdy rynek porusza się przeciwko niemu, jego depozyt zabezpieczający może spaść poniżej wymogu utrzymania.

W tym momencie giełda nie ma innego wyboru, jak tylko zamknąć transakcję.

Ryzyko likwidacji w kryptowalutach

Likwidacja to nie tylko małe niepowodzenie. Dla początkujących może to całkowicie zniszczyć konto, jeśli nie rozumieją, jak szybko mogą poruszać się transakcje lewarowane.

Przed użyciem depozytu zabezpieczającego lub kontraktów futures, musisz być świadomy głównych zagrożeń z tym związanych.

Utrata całego depozytu zabezpieczającego

Gdy pozycja zostaje zlikwidowana, giełda wykorzystuje zabezpieczenie do pokrycia straty. W większości przypadków oznacza to utratę wszystkich pieniędzy zainwestowanych w transakcję. Nawet jeśli rynek później odzyska równowagę, pozycja jest już zamknięta i nie można jej ponownie otworzyć.

Poślizg cenowy podczas szybkich ruchów

Podczas gwałtownych wahań rynkowych cena, po której giełda zamyka Twoją pozycję, może być gorsza niż oczekiwano. Ten poślizg może zwiększyć stratę i przyspieszyć zniknięcie depozytu zabezpieczającego.

Kaskadowe likwidacje

Likwidacje często powodują kolejne likwidacje. Gdy wielu lewarowanych traderów ma podobne ceny likwidacji, szybki spadek może wywołać reakcję łańcuchową. Może to zepchnąć ceny jeszcze niżej i spowodować dodatkowe wymuszone wyjścia na różnych giełdach.

Presja emocjonalna i złe decyzje

Po likwidacji wielu traderów stara się natychmiast „odzyskać”. Może to prowadzić do emocjonalnego handlu, jeszcze wyższej dźwigni finansowej i większych strat. Gdy trader staje się emocjonalny, znacznie trudniej jest zachować dyscyplinę.

Strategie pozwalające uniknąć likwidacji

Likwidacja nie jest przypadkowa. Większość wymuszonych wyjść ma miejsce, ponieważ inwestorzy podejmują zbyt duże ryzyko. Dzięki kilku prostym nawykom, początkujący mogą chronić swoje salda i zmniejszyć szanse na utratę całego depozytu zabezpieczającego.

Używaj niższej dźwigni

Dźwignia finansowa wygląda atrakcyjnie, ponieważ zwiększa rozmiar pozycji. Jednak wysoka dźwignia również niebezpiecznie zbliża cenę likwidacji.

Użycie niskiej lub umiarkowanej dźwigni finansowej daje twojej transakcji więcej miejsca na ruch bez likwidacji.

Dodaj dodatkowy depozyt zabezpieczający w razie potrzeby

Jeśli rynek zacznie poruszać się przeciwko tobie, dodanie nieco większego zabezpieczenia może zwiększyć twój bufor.

Zmniejsza to szansę na osiągnięcie poziomu depozytu zabezpieczającego. Daje to również większą elastyczność handlu podczas tymczasowej zmienności.

Używaj zleceń Stop Loss

Stop-loss zamyka transakcję przed osiągnięciem ceny likwidacji. Pozwala to kontrolować, ile chcesz stracić, zamiast pozwalać giełdzie decydować.

Jeśli jesteś początkującym traderem, Stop Loss jest jednym z najsilniejszych narzędzi zapobiegających dużym stratom.

Unikaj handlu podczas ekstremalnej zmienności

Ważne wydarzenia informacyjne, nagłe skoki finansowania i nieoczekiwane ogłoszenia mogą wywołać duże świece na wykresie. W takich momentach ceny likwidacji są osiągane częściej. Początkujący powinni unikać zawierania nowych transakcji, gdy rynek jest niestabilny.

Zachowaj rozsądne rozmiary pozycji

Duża pozycja wymaga większego depozytu zabezpieczającego i wiąże się z większym ryzykiem. Mniejsze pozycje są łatwiejsze w zarządzaniu i mniej prawdopodobne jest, że szybko osiągną cenę likwidacji. Początkujący często lepiej radzą sobie handlując małymi pozycjami, dopóki nie zdobędą większego doświadczenia.

Co to jest mapa ciepła likwidacji kryptowalut?

Mapa ciepła likwidacji kryptowalut to narzędzie wizualne, które pokazuje, gdzie duże grupy traderów mają swoje potencjalne ceny likwidacji.

Podkreśla poziomy cen, na których może dojść do wymuszonej likwidacji, jeśli rynek przesunie się do tych stref. Dla początkujących jest to jeden z najprostszych sposobów, aby zobaczyć, gdzie rynek może stać się niestabilny.

Większość map ciepła używa kolorów, aby pokazać, jak gęste są te poziomy likwidacji:

• Chłodne kolory (niebieski lub zielony) oznaczają mniej zleceń likwidacji
• Ciepłe kolory (żółty, pomarańczowy, czerwony) oznaczają, że wiele pozycji może zostać tam zlikwidowanych

Kiedy patrzysz na mapę ciepła, pomyśl o niej jak o „mapie ryzyka”. Im jaśniejszy obszar, tym bardziej lewarowani traderzy siedzą przy tej cenie.

Dlaczego mapy ciepła mają znaczenie

Mapy upłynnienia pomagają inwestorom zrozumieć:

• Gdzie rynek może poruszać się w następnej kolejności. Ceny często grawitują w kierunku dużych klastrów, ponieważ reprezentują one obszary o wysokiej aktywności handlowej.
• Gdzie mogą wystąpić kaskady likwidacji.Jeśli jasna strefa zostanie uderzona, wiele pozycji zostanie zamkniętych jednocześnie, co może przyspieszyć ruch cen.
• Gdzie prawdopodobne są squeeze’y. Duży klaster powyżej bieżącej ceny może prowadzić do short squeeze’u. Klaster poniżej może spowodować długi squeeze.

Te spostrzeżenia pomogą początkującym uniknąć zawierania transakcji w pobliżu niebezpiecznych stref cenowych.

Jak korzystać z map ciepła likwidacji jako początkujący

 

Identyfikacja dużych klastrów likwidacji

Poszukaj jasnych obszarów na mapie cieplnej. Strefy te pokazują, gdzie wiele pozycji zostałoby zlikwidowanych, gdyby rynek osiągnął ten poziom. Gdy zobaczysz silny klaster powyżej lub poniżej bieżącej ceny, potraktuj go jako obszar zainteresowania.

Unikaj zawierania transakcji w pobliżu silnych klastrów

Wchodzenie w pozycję tuż przed dużym klastrem jest ryzykowne. Jeśli rynek dotknie tego obszaru, likwidacje mogą pchnąć cenę dalej i szybciej niż się spodziewasz.

Początkujący powinni umieszczać wejścia i Stop Loss z dala od tych gęstych obszarów.

Uważaj na strefy ściśnięcia

Jeśli ogromny klaster znajduje się powyżej ceny, krótkie pozycje stają się wrażliwe. Jeśli cena wzrośnie do tego obszaru, może nastąpić short squeeze, zmuszając shorty do zamknięcia i pchając cenę wyżej. Ta sama idea odnosi się do long squeeze, gdy duży klaster znajduje się poniżej ceny.

Używaj map ciepła z prostymi wskaźnikami

Nie potrzebujesz pełnej strategii, aby korzystać z map ciepła. Połącz je z podstawowymi narzędziami, takimi jak wsparcie i opór. Jeśli silny poziom oporu pokrywa się z jasną strefą likwidacji, obszar ten może działać jak magnes na cenę.

Szukaj nagłych zmian

Mapy ciepła są aktualizowane w czasie rzeczywistym. Jeśli pojawi się nowa jasna strefa, często oznacza to, że duża liczba inwestorów otworzyła nowe pozycje lewarowane. Może to sygnalizować zwiększoną zmienność w przyszłości.

Największe likwidacje w historii kryptowalut

 

Marzec 2020: Krach COVID

Podczas globalnej paniki rynkowej w marcu 2020 r. wartość Bitcoina spadła o ponad 40 procent w ciągu jednego dnia. Rynki kontraktów terminowych odnotowały miliardy dolarów w długich pozycjach, gdy ceny gwałtownie spadły. Wydarzenie to jest często wspominane jako jeden z najwcześniejszych przykładów tego, jak niebezpieczna może być wysoka dźwignia finansowa w kryptowalutach.

Maj 2021: Nadmiernie lewarowana hossa

W maju 2021 r. kryptowalutowa hossa nagle się odwróciła. Bitcoin spadł z ponad 50 000 dolarów do poniżej 32 000 dolarów w ciągu kilku dni. W tym czasie wielu traderów korzystało z niezwykle wysokiej dźwigni finansowej. Doprowadziło to do jednej z największych fal likwidacyjnych, jakie kiedykolwiek widział rynek, z miliardami straconymi w ciągu kilku godzin.

2022: Upadek Terra (LUNA)

Kiedy ekosystem Terra załamał się, zarówno LUNA, jak i UST zaczęły swobodnie spadać. Szybkość krachu wywołała ogromną likwidację na giełdach, wymazując długie pozycje na wielu aktywach. Wydarzenie to pokazało, jak szybko dźwignia finansowa może się załamać w przypadku niepowodzenia dużego projektu.

2022: awaria FTX

Upadek FTX wstrząsnął całym rynkiem. Płynność zniknęła, zmienność eksplodowała, a wielu traderów futures zostało złapanych w nagłe luki cenowe. Spowodowało to masowy skok likwidacji, szczególnie w przypadku altcoinów, które w dużym stopniu zależały od FTX pod względem wolumenu obrotu.

Podsumowanie

Likwidacja jest jednym z największych zagrożeń w handlu kryptowalutami, szczególnie dla początkujących, którzy wciąż uczą się, jak działa dźwignia finansowa. Rynek może poruszać się szybko, a nawet niewielkie wahania cen mogą popchnąć lewarowaną pozycję w kierunku ceny likwidacji.

Traderzy mogą uniknąć wielu typowych błędów poprzez:

• Zrozumienie, w jaki sposób dochodzi do likwidacji
• Co je wywołuje
• Jak odczytywać narzędzia takie jak mapy ciepła likwidacji

Kluczem jest zachowanie cierpliwości, utrzymywanie rozsądnych rozmiarów pozycji i nigdy nie ryzykowanie więcej, niż możesz stracić.

Następna lektura: Spot, Leverage, and Futures Trading in Crypto: Kompleksowy przewodnik po rodzajach, korzyściach i ryzyku