Amerikansk arbetsmarknad vs Crypto: Nya data, dåliga nyheter

USA har just gjort en stor korrigering av sina jobbdata. Enligt nya siffror skapade ekonomin 258 000 färre jobb i maj och juni 2025 än vad som först rapporterades.

Det är inte ett litet misstag. Det är den största tvåmånadersrevideringen sedan 1968, utanför en recession.

Arbetsmarknaden ser plötsligt mycket svagare ut än vi trodde. Och det har fått alla, från Wall Street till Washington, att tänka om vad som händer härnäst.

Mest viktigt är att det sätter press på Federal Reserve att ändra riktning. Fed har hållit räntorna stabila och väntat på fler tecken på en avmattning. Det här kan vara det.

Så vad betyder det för krypto?

När Fed ändrar kurs kan det ge ringar på vattnet i alla delar av det finansiella systemet. Och krypto känner ofta av det först och hårdast.

I den här artikeln går vi igenom vad denna överraskande jobbdata betyder för Bitcoin, Ethereum och altcoins, och om det kan utlösa en ny makrouppsättning för krypto.

Den stora missen: Arbetsmarknaden var inte så stark som vi trodde

En historisk revidering som förändrade historien

Det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet släppte just en stor revidering av sina jobbsiffror. I tidiga rapporter såg maj och juni 2025 solida ut, med cirka 290.000 nya jobb kombinerat. Men den senaste uppdateringen visar att antalet var av med 258.000 jobb.

• I maj skapade USA endast 19 000 nya jobb (den första rapporten sa att det var 144 000)
• I juni skapade USA endast 14 000 nya jobb (den första rapporten sa att det var 147 000)

Den nya totalen? Bara 33.000 jobb tillkom under dessa två månader.

Det är en massiv korrigering. Enligt Goldman Sachs är detta den största maj-juni-revideringen utanför en recession sedan 1968. Förra gången arbetsmarknaden drabbades så här hårt var den amerikanska ekonomin redan i krisläge.

Detta förändrar hela berättelsen om den amerikanska ekonomin. Det säger oss att arbetsmarknaden (som hade beskrivits som ”motståndskraftig” av Fed-tjänstemän) är sämre än väntat.

Varför ekonomerna blev tagna på sängen

Omfattningen av denna revidering var överraskande, men också pinsam.

Wall Street-analytiker, centralbanker och ekonomijournalister har lutat sig mot dessa tidiga siffror för att göra prognoser. Nu tvingas de att skriva om manuset.

Flera ekonomer noterade hur sällsynt denna typ av revision är. Vanligtvis är de första jobbnumren av lite, en 20K eller 30K förändring här eller där. Men att ta bort mer än en kvarts miljon jobb från böckerna är inte normalt.

Det är svårt att lita på nästa uppsättning siffror när de senaste var så långt borta.

Det undergräver också Feds förtroende på senare tid. Bara några dagar före revideringen kallade Fed-ordföranden Jerome Powell arbetsmarknaden för ”solid. Det visar sig att det inte var det. Och nu ökar trycket på Fed att agera.

Fed till undsättning? Marknadsspel säger att en räntesänkning kommer

Om du inte är medveten om det, så är räntor finansiella verktyg som Fed använder på följande sätt:

• Fed höjer räntorna som en metod för att bekämpa inflationen (höga räntor är vanligtvis dåligt för krypto)
• Federalbanken sänker räntan som en metod för att bekämpa en recession och en dålig arbetsmarknad (låga räntor är vanligtvis bra för krypto)

Efter pandemin, under 2022 och 2023, var frågan inflation. Så vid den tiden höjde Fed räntorna, och vi hade en kryptobjörnmarknad. På senare tid har dock inflationen svalnat.

Vid det senaste mötet den 30 juli 2025 beslutade Fed att behålla räntorna oförändrade, trots att vissa har krävt att de ska börja sänka räntorna (inklusive USA:s president Donald Trump). Feds motivering var att arbetsmarknaden ser bra ut och att det därför inte finns något behov av att sänka räntan.

Därför är arbetsmarknadsnyheterna som kom bara en dag senare enorma.

En stor förändring i förväntningarna

Innan jobbrapporten kom ut trodde de flesta analytiker att Federal Reserve skulle hålla räntorna stabila fram till slutet av året. Inflationen svalnade, men arbetsmarknaden såg fortfarande stark ut. Det fanns inte någon brådskande anledning att sänka.

Det förändrades på en enda dag.

Rätt efter den svaga jobbdatan började handlarna satsa på en snabb vändning. Enligt CME FedWatch ökade sannolikheten för en räntesänkning i september till över 90%, upp från cirka 40% bara en vecka tidigare.

Det var en av de snabbaste förändringarna i sentimentet som vi har sett under hela året. Investerare gick från försiktigt neutrala till att fullt ut räkna med en räntesänkning, allt för att arbetsmarknaden nu ser skakigare ut än väntat.

Som CoinCentral uttryckte det:

”Federal Reserves nästa drag kanske inte handlar om inflation längre. Det kan handla om att rädda ekonomin från en avmattning.”

Vad Powell sa – och vad marknaderna hörde

Jerome Powell har varit försiktig med sina ord. Efter Feds julimöte sade han att inflationen ”rörde sig i rätt riktning”, men att räntesänkningar inte var aktuella ännu.

Han betonade att Fed skulle förbli tålmodiga och databeroende. Men data förändrades just.

Powell har inte kommenterat de reviderade jobbsiffrorna direkt ännu, men andra Fed-tjänstemän börjar blinka. En regional Fed-president sa på måndagen att arbetsmarknaden ”kan ha nått en vändpunkt”. En annan föreslog att om svagheten fortsätter bör en sänkning ”allvarligt övervägas.”

Översättning? Fed kanske inte längre har lyxen att vänta.

Om jobbtillväxten fortsätter att avstanna, eller om arbetslösheten tickar högre, kommer centralbanken sannolikt att tvingas agera. Och när den gör det kan det skiftet ha en enorm inverkan på krypto.

Reaktion på kryptomarknaden: En vild helg för Bitcoin och altcoins

Först kom rädslan, sedan kom studsen

Cryptomarknaderna tog inte nyheterna väl till en början. På fredagen, när jobbdatarevisionen släpptes, föll Bitcoin med nästan 4% och gled från cirka 117K USD till nära 112K USD. Ethereum och de flesta altcoins såg ännu större förluster.

Några tokens med mindre kapacitet sjönk 10-15% på några timmar. Handlare agerade snabbt för att minska exponeringen och befarade att arbetsmarknadsdata skulle kunna peka mot en recession. Som alltid drabbades altcoins hårdare än BTC under panikförsäljningen.

Crypto var inte den enda som kände det. Aktierna sjönk, obligationsräntorna sjönk och volatiliteten ökade. Det var ett tydligt risk-off-ögonblick, Bitcoin handlades precis i linje med den bredare rädslan.

Men på måndagen förändrades stämningen.

Räntesänkningsrallyt drar igång

När den initiala paniken hade lagt sig började investerarna titta på uppsidan: svagare jobbdata kan tvinga Fed att sänka räntan tidigare än väntat.

Det utlöste ett avlastningsrally på flera marknader. Nasdaq hoppade nästan 2%, och småkapitalaktier ledde avgiften. Krypto följde.

Bitcoin återhämtade några av sina fredagsförluster. Flera altcoins studsade också, även om de flesta inte återfick sin fulla mark. .

Det var inte en massiv pump, mer av en försiktig vändning.

Marknaden är spänd.

• Alltså, å ena sidan är lägre räntor bra för krypto. De innebär billigare kapital, lösare villkor och större riskaptit.
• Men å andra sidan har räntesänkningar som svar på ekonomisk svaghet en annan ton. Om en fullskalig recession är i horisonten är det inte precis bullish.

Just nu satsar investerare på en mjuklandning. Det är där Fed sänker precis tillräckligt för att hålla ekonomin växande. Om det händer kan krypto trivas under de kommande 12 månaderna. Men om jobbförlusterna accelererar och konsumentutgifterna sjunker kan studsen vara kortlivad.

Bitcoin vs. altcoins: Olika reaktioner, olika risker

De senaste dagarna har också påmint oss om ett viktigt mönster: Bitcoin reagerar först, och altcoins överdriver rörelsen.

Under fredagens utförsäljning förlorade Bitcoin cirka 4%. Många altcoins förlorade dubbelt så mycket. Men när uppgången kom på måndagen presterade vissa altcoins faktiskt bättre än BTC på vägen tillbaka uppåt.

Det är ett typiskt beteende.

• På makrodrivna marknader fungerar Bitcoin som en klockväktare. Den rör sig först, med en blandning av institutionella och detaljhandelssentiment bakom sig.
• Altcoins, särskilt mindre bolag, fungerar mer som hävstångssatsningar. När saker och ting är bra springer de. När saker och ting går dåligt, går de ner.

Den här dynamiken är viktig framöver. Om Fed verkligen börjar sänka och likviditeten återvänder till marknaden kan altcoins vara de största vinnarna. Men de är också den största risken.

Varför krypto bryr sig: Att koppla räntor till Bitcoin-pumpar

Likviditet är allt i krypto

För att förstå varför krypto reagerar så starkt på räntenyheter måste du förstå en sak: krypto drivs av likviditet.

När pengar är billiga och flödar genom systemet (som under pandemiåren) stiger risktillgångar kraftigt. Investerare har mer pengar att röra sig med, det är lättare att låna och även handlare känner sig mer självsäkra när de jagar vinster. Det var precis vad som hände 2020 och 2021. Bitcoin exploderade, altcoins blev vilda och nya projekt samlade in miljoner över en natt.

Allt detta hände eftersom pandemin orsakade rädsla för en recession, så Fed sänkte räntorna och tillförde mer dollar i ekonomin.

Men när räntorna går upp? Det förändrar allt.

• Högre räntor drar ut likviditet ur systemet
• Säkra tillgångar som obligationer blir mer attraktiva
• Att låna blir dyrare
• Riskabla tillgångar, som krypto, känner ofta av smärtan hårdast

Det är därför Bitcoin har kämpat under denna åtstramningscykel. När Fed höjde räntorna för att bekämpa inflationen förlorade krypto sitt bränsle. Priserna föll, handelsvolymerna sjönk och investerarnas aptit krympte. Kapitalet flyttade till säkrare platser och bort från högriskspel.

Nu, när Fed potentiellt skiftar mot lättnader, kan det vända på skriptet igen.

En snabb tillbakablick: När Fed hjälpte till att pumpa krypto

Vi har sett den här filmen förut.

• I 2019, efter en tuff björnmarknad 2018, började Fed sänka räntorna igen. Bitcoin reagerade snabbt och fördubblade priset från cirka 4 000 dollar till över 8 000 dollar inom några månader.
• I 2020, när COVID slog till, sänkte Fed räntan till noll och lanserade massiva stimulansprogram. Resultatet blev en av de största kryptotjurmarknaderna i historien. Bitcoin gick från 5 000 dollar i mars till över 60 000 dollar i slutet av 2021. Altcoins och DeFi följde med ännu mer explosiva vinster.

Mönstret är tydligt: när Fed lättar på penningpolitiken ökar crypto. Inte alltid omedelbart. Inte alltid smidigt. Men riktningen är vanligtvis uppåt.

Det är därför handlare tittar så noga på Fed just nu. Om denna jobbdata verkligen får Fed att börja sänka igen, kan det bädda för en ny fas i kryptocykeln.

Investerarsentiment: Spelar försvar medan vi väntar på Fed

En marknad delad mellan rädsla och möjligheter

Just nu försöker handlare och investerare hitta en balans.

Den svaga jobbrapporten skakade helt klart om marknaden. Den avslöjade sprickor i ekonomin och utlöste kortsiktig rädsla. Men samtidigt ökade den också oddsen för att Fed sänker räntan, vilket historiskt sett driver på risk-on-rally, särskilt inom krypto.

Så vad gör investerare? Vi ser en blandning av försiktighet och tidig rotation.

• Vissa handlare rör sig mot Bitcoin som en relativt säker hamn, särskilt jämfört med mer spekulativa altcoins.
• Andra drar in pengar i stabila mynt och väntar på sidlinjen på tydligare makrosignaler.

En Wintermute-handlare Jake Ostrovskis sa:

”Det rally vi såg var mestadels maskindrivet. Vi ser fortfarande en stark efterfrågan på skydd på nedsidan.”

Detta beteende visar att marknaden är försiktig, inte euforisk. Marknaden säkrar och täcker sina baser medan den tittar på vad Fed gör härnäst.

Institutioner tittar på, men hoppar inte in ännu

Hur är det med institutionella aktörer?

Hittills har responsen varit dämpad. Det har inte skett någon plötslig våg av nya inflöden till kryptofonder, men det finns en växande känsla av att en bekräftad Fed-pivot kan ändra det snabbt. De flesta institutionella skrivbord är fortfarande makrostyrda. De bryr sig mer om policy och likviditet än om meme-mynt eller hype-cykler.

Om räntesänkningarna börjar i september eller senare i höst kan vi komma att se mer strukturerat kapital återvända till området. Det kan inkludera hedgefonder som ökar exponeringen mot Bitcoin, eller traditionella kapitalförvaltare som dyker in i ETH och andra stora bolag.

Fram till dess håller sig de flesta beredda, håller BTC eller kontanter och väntar på grönt ljus.

Vad händer härnäst: Försiktig optimism, med ett öga på Fed

Jobbsiffrorna var fel. Och nu kan allt förändras.

Den amerikanska arbetsmarknaden är inte så stark som vi trodde. Den enda datarevisionen, som visar 258.000 färre jobb än vad som ursprungligen rapporterades, har redan förändrat förväntningarna på Wall Street. Investerare frågar inte längre om Fed kommer att sänka räntorna — de frågar när.

Detta skifte är viktigt för krypto. Bitcoin, Ethereum och den bredare marknaden trivs när likviditeten återvänder och räntorna sjunker. Vi såg det under 2019. Vi såg det 2020. Och om Fed verkligen börjar lätta som svar på ekonomisk svaghet kan krypto gå in i en ny haussefas.

Men vi måste vara tydliga: det här är inte en ren setup.

Anledningen till de potentiella räntesänkningarna är inte bara en svag inflation, det är en försvagad ekonomi. Om arbetsmarknaden fortsätter att oroa sig eller rädslan för recession växer, kan det väga på sentimentet över alla risktillgångar, inklusive krypto. En Fed-svängning kan hjälpa, men det är inte slutet på allt.

Alla tittar på Powell och Feds nästa drag. Vad som händer vid nästa FOMC-möte kan sätta tonen för resten av 2025:

• Om Fed bekräftar att nedskärningar kommer? Förvänta dig att krypto vaknar upp.
• Om de avvaktar eller inflationen återvänder, förvänta er mer sidledes eller nedåtgående åtgärder..