TradFi تتبنى التشفير: هل المنصات المشفرة الأصلية محكوم عليها بالفشل؟

هل تجاوزت بورصات العملات الرقمية بالفعل أوج نشاطها؟ مع قيام المنظمين الآن بفتح الأبواب أمام عمالقة وول ستريت لتداول البيتكوين والإيثيريوم، فإن السؤال لا يتعلق بما إذا كانت مواجهة TradFi ضد DeFi ستحدث. بل ما إذا كانت منصات التشفير الأصلية يمكنها النجاة من التأثير. 

يتمتع التمويل التقليدي بالتاريخ والثقة والتنظيم إلى جانبه. بينما تتمتع منصات العملات الرقمية المشفرة بالابتكار والسرعة والانتشار العالمي. ولكن مع استعداد كل من بورصة ناسداك وبورصة نيويورك وبورصة شيكاغو التجارية للدخول في سوق العملات الرقمية الفورية، أصبحت المنافسة حقيقية.

إذن، هل Coinbase وBinance هما المستقبل، أم أنهما على وشك أن يتم التفوق عليهما في مجالهما الخاص؟ دعونا نحدد ذلك. 

ما هو TradFi؟

TradFi هو اختصار لـ “التمويل التقليدي”. إنه النظام الذي نشأنا عليه جميعًا: البنوك، والبورصات، وشركات التأمين، والجهات التنظيمية.

إنها البنية التحتية المالية التي كانت موجودة منذ قرون، وهي مبنية على الثقة والرقابة وجبل من القواعد. 

في TradFi، توضع مدخراتك في حساب مصرفي، ويتم تداول أسهمك في بورصة نيويورك، ويدير صندوق معاشاتك التقاعدية شخص مسؤول أمام الجهات التنظيمية. إنه منظم، وبطيء التغيير، واعتمادًا على من تسأل، إما أنه مستقر بشكل مطمئن أو عفا عليه الزمن بشكل محبط. 

النقطة الأساسية: تعمل TradFi على التنظيم والثقة في المؤسسات. أنت لا تحتفظ بأصولك الخاصة: البنك أو الوسيط الذي تتعامل معه هو الذي يفعل ذلك. وفي حين أن ذلك يجعل من الصعب عليك أن “تخسر كل شيء بين عشية وضحاها”، إلا أنه يعني أيضًا أنك تلعب داخل نظام خاضع لرقابة مشددة.

TradFi يلتقي بالعملات المشفرة: SEC & amp؛ ضوء أخضر من هيئة الأوراق المالية والبورصات

بورصات العملات المشفرة ليست جديدة تمامًا – فأنت تعرف بالفعل كيف تعمل. الجديد هو من على وشك الانضمام إلى الحفلة. في 2 سبتمبر، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة أنهما على وشك السماح بتداول العملات الرقمية في البورصات المسجلة في الولايات المتحدة.

الترجمة: قريبًا يمكن لعمالقة مثل بورصة نيويورك وناسداك وبورصة شيكاغو التجارية أن تدرج البيتكوين والإيثيريوم وغيرهما قريبًا إلى جانب الأسهم والعقود الآجلة.

هذه صفقة كبيرة. فهذا يعني أن المؤسسات والمستثمرين العاديين سيكونون قادرين على شراء العملات الرقمية على نفس المنصات التي يستخدمونها بالفعل للتداول على Apple أو Tesla. لا توجد تطبيقات جديدة، ولا تسجيلات مشبوهة، ولا شرح لمحاسبك ما هي DEX. فقط قم بتسجيل الدخول، وانقر على “شراء”، وانتهى الأمر.

كلما جعلت شيئًا ما أسهل، كلما زاد عدد الأشخاص الذين يقومون به. وهذا هو فتح القفل النهائي: عملة مشفرة على قضبان TradFi المألوفة، متاحة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، دون عناء تعلم نظام جديد بالكامل.

ما يبدو وكأنه تحديث تنظيمي ممل قد يكون في نهاية المطاف أهم خطوة حتى الآن نحو التبني الجماعي.

TradFi مقابل DeFi: المواجهة الحقيقية

مع فتح لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة الباب أمام سوق العملات الرقمية في وول ستريت، تتغير ساحة المعركة. لم تعد المواجهة بين TradFi وCoinbase فقط بعد الآن – بل أصبحت TradFi في مواجهة النظام البيئي لتبادل العملات المشفرة بأكمله، بما في ذلك لاعبي DeFi مثل Uniswap.

بالنسبة للبورصات المركزية مثل Binance و Coinbase، فإن التهديد واضح. إذا كان بإمكان المستثمرين شراء البيتكوين مباشرة من ناسداك بنفس الوسيط الذي يستخدمونه بالفعل للأسهم، فلماذا يكلفون أنفسهم عناء إنشاء حساب في مكان آخر؟ يمكن للراحة والثقة أن تستنزف السيولة بعيدًا عن منصات العملات الرقمية الأصلية بسرعة.

DeFi ليست محصنة أيضًا. قامت Uniswap وغيرها من البورصات اللامركزية ببناء جاذبيتها على الانفتاح والوصول من نظير إلى نظير. ولكن إذا تمكن المستخدمون العاديون من الحصول على نفس الرموز على قضبان منظمة للغاية ومعتمدة من المؤسسات، فإن قصة “الغرب المتوحش” تبدأ في فقدان سحرها، خاصة بالنسبة لأولئك الذين يقدرون السلامة على التجريب.

من المؤكد أن هذا التحول لن يقتل بورصات العملات الرقمية بشكل مباشر، ولكنه يرفع من مستوى المعايير.

لرفع مستوى المنافسة، سيحتاجون إلى مضاعفة ما لا يمكن لـ TradFi نسخه بسهولة: اللامركزية والابتكار وإمكانية الوصول العالمي. وإلا فإنهم يخاطرون بأن يصبحوا زائدين عن الحاجة بينما تستوعب TradFi وظائفهم الأساسية في منصات مألوفة ومنظمة. .

ميزة TradFi على منصات التشفير

صحيح أن منصات تداول العملات الرقمية كان لها أكثر من نصيبها العادل من الكوارث: *بدأت في عد الأصابع* انهارت منصة Mt. Gox، وانهارت FTX. وحتى بورصة Binance في مرمى نيران المنظمين باستمرار. كل فشل يقلل من ثقة الجمهور ويجعل من الصعب على المستخدمين الجدد تبرير نقل أموالهم إلى منصات التشفير الأصلية.

قائمة العلامات الحمراء طويلة:

• انهيارات رفيعة المستوى قضت على المليارات من أموال المستخدمين.
• اختراقات وسحب بساط استنزفت السيولة وقضت على الثقة.
• نماذج أعمال هشة مبنية على الرافعة المالية والحوافز غير المستدامة.
• الإجراءات الصارمة التنظيمية التي يمكن أن توقف الخدمات لأيام.
• فجوة ثقة متزايدة مقارنة بالمؤسسات المالية القائمة.

الآن طبقة في دخول TradFi. إذا كنت مستثمرًا يفاضل بين Coinbase وبورصة نيويورك، فإن أحدهما يأتي مع عقد من الفضائح وعدم اليقين، والآخر مع قرون من التنظيم والثقة المؤسسية. هذه المقارنة ليست مغرية للعملات المشفرة. .

بالطبع، لن تختفي البورصات بين عشية وضحاها. ولكن مزيج من الجروح الذاتية والمنافسة الخارجية يفسر سبب توقع البعض بمستقبل كئيب لمنصات العملات الرقمية فقط. ولكن مهلاً! دعونا نلقي نظرة على الجانب الأكثر إشراقًا..

لماذا TradFi ليست مثالية أيضًا

من المؤكد أن وول ستريت تتمتع بالثقة والتنظيم والبدلات المصممة. لكن TradFi ليست خالية من العيوب – إنها فقط تفشل بطرق مختلفة. فقد أثبتت الانهيارات المصرفية مثل بنك ليمان براذرز أو بنك SVB أن عبارة “أكبر من أن تفشل” هي شعار تسويقي أكثر من كونها حقيقة. فالرسوم الخفية والهياكل غير الشفافة تجعل من الصعب على العملاء معرفة ما يدفعونه بالفعل. ودعونا لا ننسى الوتيرة الجليدية للابتكار – لا يزال تطبيق البنك الذي تتعامل معه أسوأ من شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا المالية عمرها خمس سنوات.

وإليك الجزء الذي لا يمكن ل TradFi تكراره ببساطة: منصات التشفير الأصلية ليست مجرد أماكن للتداول. إنها أنظمة بيئية. بالإضافة إلى شراء وبيع التوكنات، فهي تقدم ما يلي:

• محافظ للحفظ والملكية المباشرة للأصول.
• مراهنات لكسب المكافآت لتأمين الشبكات.
• زراعة العوائد ومجمعات السيولة التي تحول الأصول الخاملة إلى تدفقات دخل.
• أسواق NFT، وتكامل الألعاب، وإطلاق الرموز التي توسع نطاق العملات المشفرة إلى ما هو أبعد من التمويل البحت.
• الحوكمة على السلسلة، حيث يمكن للمستخدمين التصويت فعليًا على كيفية تطور المنصات.

قد تقدم بورصات ترادفي التعرض للبيتكوين والإيثيريوم، ولكن من غير المرجح أن تطرح هذه البورصات زراعة غلة DeFi أو التصويت على DAO في أي وقت قريب. تدور قواعد اللعبة الخاصة بهم حول الامتثال والمنتجات المألوفة، وليس إجراء تجارب مشكوك فيها. .

وإليك الأمر المثير للاهتمام: تتعمق مفارقة ساتوشي. قد يتطلب التبني الجماهيري للعملات المشفرة أن تلتقي التشفير مع TradFi في منتصف الطريق، ولكن كلما اقتربت من القضبان السائدة، كلما ابتعدت عن اللامركزية – المبدأ ذاته الذي بنيت عليه العملات المشفرة.

هل منصات العملات الرقمية محكوم عليها بالفشل؟

إذن، هل Coinbase وBinance والبقية في الوقت الضائع؟ ليس بالضرورة، ولكن المشهد يتغير بسرعة. بمجرد أن تبدأ بورصات TradFi مثل بورصة ناسداك وبورصة شيكاغو التجارية في تقديم تداول البيتكوين والإيثريوم الفوري، ستفقد منصات العملات الرقمية احتكارها للوصول إليها. بالنسبة للعديد من المستثمرين، فإن شراء العملات المشفرة على نفس الشاشة التي يتداولون فيها الأسهم بالفعل سيشعرون بأنهم أكثر أمانًا وبساطة. وهذه هي ميزة TradFi: الثقة والراحة.

ولكن الأمر هو أن منصات العملات الرقمية ليست مجرد متاجر “بيع وشراء”. إنها أنظمة بيئية تحتوي على أنظمة بيئية مع الرهان والإقراض وزراعة العوائد وإطلاق الرموز وأدوات الحوكمة. هذه أشياء من غير المرجح أن تتبناها TradFi في أي وقت قريب لأنها تجريبية للغاية (وفوضوية للغاية بالنسبة للمنظمين). المستقبل على الأرجح ليس سيناريو إما أو.

بدلاً من ذلك، سنرى ما يلي:

• تريدفي تتعامل مع التبني الجماعي من خلال توفير وصول آمن ومنظم إلى الأصول الرئيسية.
• منصات التشفير الأصلية التي تقود الابتكار مع DeFi وNFTs وDAOs وكل شيء جامح للغاية بالنسبة لوول ستريت.
• نظام هجين حيث يتنقل المستخدمون بين الاثنين حسب رغبتهم في المخاطرة والعوائد والحرية.

إذن لا، لن يكون مصير بورصات العملات الرقمية الهلاك. ولكن دورها سيتغير. فالتنافس مع TradFi يعني رفع المعايير، وبناء الثقة، والميل أكثر إلى ما يجعلها فريدة من نوعها: اللامركزية والابتكار. تلك التي لا تستطيع التطور؟ سيتم نسيانهم، وسيتم استيعابهم في النظام ذاته الذي حاولوا استبداله.

أفكار أخيرة

الظهور الدراماتيكي لـ TradFi في ساحة العملات الرقمية ليس نهاية القصة، بل هو أشبه ببداية فصل جديد.

يمكن لـWall Street أن تجلب إلى الطاولة الحجم والامتثال والثقة، ولكنها لن تحل محل الإبداع والانفتاح اللذين جعلا العملات الرقمية مثيرة في المقام الأول.

في النهاية، الأمر ليس TradFi مقابل العملات المشفرة. إنها TradFi مع العملات المشفرة. والسؤال المطروح هو ما إذا كانت منصات مثل Binance وCoinbase وUniswap يمكنها أن تتطور بسرعة كافية لتبقى ذات صلة في سوق تعلم فيها الحرس القديم للتو بعض الحيل الجديدة.