TradFi Mengadopsi Crypto: Apakah Platform Asli Kripto Akan Hancur?

Apakah pertukaran kripto sudah melewati masa jayanya? Dengan regulator yang kini membuka pintu bagi raksasa Wall Street untuk memperdagangkan Bitcoin dan Ethereum, pertanyaannya bukan tentang apakah konfrontasi TradFi vs DeFi akan terjadi. Ini tentang apakah platform asli kripto dapat bertahan dari dampaknya.

Keuangan tradisional memiliki sejarah, kepercayaan, dan regulasi di pihaknya. Platform kripto memiliki inovasi, kecepatan, dan jangkauan global. Tetapi dengan Nasdaq, NYSE, dan CME yang bersiap untuk masuk ke pasar kripto spot, persaingan menjadi nyata.

Jadi, apakah Coinbase dan Binance adalah masa depan, atau apakah mereka akan dikalahkan di wilayah mereka sendiri? Mari kita selesaikan.

Apa itu TradFi?

TradFi adalah kependekan dari “keuangan tradisional”. Ini adalah sistem yang kita semua tumbuh bersama: bank, bursa saham, perusahaan asuransi, dan regulator.

Ini adalah infrastruktur keuangan yang telah ada selama berabad-abad, dibangun di atas kepercayaan, pengawasan, dan segunung aturan.

Di TradFi, tabungan Anda disimpan di rekening bank, saham Anda diperdagangkan di NYSE, dan dana pensiun Anda dikelola oleh seseorang yang bertanggung jawab kepada regulator. Ini terstruktur, lambat untuk berubah, dan, tergantung pada siapa yang Anda tanyakan, bisa jadi sangat stabil atau sangat ketinggalan zaman.

Poin penting: TradFi berjalan berdasarkan regulasi dan kepercayaan pada institusi. Anda tidak memegang aset Anda sendiri: bank atau broker Anda yang memegangnya. Dan meskipun hal ini membuat Anda lebih sulit untuk “kehilangan segalanya dalam semalam”, ini juga berarti Anda bermain di dalam sistem yang dikontrol dengan ketat.

TradFi bertemu dengan kripto: Lampu hijau SEC & CFTC

Bursa kripto bukanlah hal yang baru — Anda sudah tahu cara kerjanya. Yang baru adalah siapa yang akan bergabung dalam pesta ini. Pada tanggal 2 September, SEC dan CFTC mengumumkan bahwa mereka akan mengizinkan perdagangan kripto spot di bursa yang terdaftar di Amerika.

Terjemahan: Raksasa seperti NYSE, Nasdaq, dan CME dapat segera mendaftarkan Bitcoin, Ethereum, dan lainnya, tepat di samping saham dan kontrak berjangka.

Itu adalah hal yang besar. Ini berarti institusi dan investor biasa akan dapat membeli kripto di platform yang sama dengan yang mereka gunakan untuk memperdagangkan Apple atau Tesla. Tidak ada aplikasi baru, tidak ada pendaftaran yang tidak jelas, tidak ada penjelasan kepada akuntan Anda tentang apa itu DEX. Cukup masuk, klik “beli”, dan selesai.

Semakin mudah Anda membuat sesuatu, semakin banyak orang yang akan melakukannya. Dan ini adalah kunci utama: kripto di atas rel TradFi yang sudah dikenal, tersedia 24/7, tanpa beban untuk mempelajari sistem yang sama sekali baru.

Apa yang terlihat seperti pembaruan peraturan yang membosankan bisa menjadi langkah paling penting menuju adopsi massal.

TradFi vs DeFi: Konfrontasi yang sebenarnya

Dengan SEC dan CFTC membuka pintu ke pasar kripto untuk Wall Street, medan pertempuran bergeser. Ini bukan hanya TradFi vs Coinbase lagi — ini adalah TradFi vs seluruh ekosistem pertukaran kripto, termasuk pemain DeFi seperti Uniswap.

Untuk pertukaran terpusat seperti Binance dan Coinbase, ancamannya sudah jelas. Jika investor dapat membeli Bitcoin secara langsung di Nasdaq dengan broker yang sama dengan yang mereka gunakan untuk saham, mengapa harus repot-repot membuat akun di tempat lain? Kenyamanan dan kepercayaan dapat menguras likuiditas dari platform asli kripto dengan cepat.

DeFi juga tidak luput dari masalah ini. Uniswap dan bursa terdesentralisasi lainnya membangun daya tarik mereka pada keterbukaan dan akses peer-to-peer. Tetapi jika pengguna umum bisa mendapatkan token yang sama di jalur yang sangat diatur dan disetujui oleh institusi, narasi “wild west” mulai kehilangan pesonanya, terutama bagi mereka yang lebih mengutamakan keamanan daripada eksperimen.

Pergeseran ini pasti tidak akan membunuh pertukaran crypto secara langsung, tetapi meningkatkan standar.

Untuk meningkatkan persaingan, mereka harus menggandakan apa yang tidak dapat dengan mudah ditiru oleh TradFi: desentralisasi, inovasi, dan aksesibilitas global. Atau mereka berisiko menjadi mubazir karena TradFi menyerap fungsi inti mereka ke dalam platform yang sudah dikenal dan teregulasi.

Keunggulan TradFi dibandingkan platform kripto

Memang benar bahwa bursa kripto telah mengalami lebih dari sekadar bencana: *mulai menghitung jari* Mt Gox runtuh, FTX meledak. Bahkan Binance terus-menerus berada di bawah pengawasan regulator. Setiap kegagalan mengikis kepercayaan publik dan mempersulit pengguna baru untuk membenarkan pemindahan uang mereka ke platform kripto-asli.

Daftar tanda bahaya sangat panjang:

• Keruntuhan tingkat tinggi yang menghabiskan miliaran dana pengguna.
• Peretasan dan penarikan yang menguras likuiditas dan mengikis kepercayaan.
• Model bisnis yang goyah yang dibangun di atas leverage dan insentif yang tidak berkelanjutan.
• Tindakan tegas dari pemerintah yang dapat menghentikan layanan selama berhari-hari.
• Kesenjangan kepercayaan yang semakin besar dibandingkan dengan lembaga keuangan yang sudah mapan.

Sekarang lapisan dalam entri TradFi. Jika Anda seorang investor yang memutuskan antara Coinbase dan NYSE, yang satu hadir dengan satu dekade skandal dan ketidakpastian, yang lain dengan berabad-abad regulasi dan kepercayaan institusional. Perbandingan itu tidak bagus untuk kripto.

Tentu saja, bursa tidak akan hilang dalam semalam. Tetapi kombinasi dari luka yang ditimbulkan sendiri dan persaingan eksternal menjelaskan mengapa beberapa orang memprediksi masa depan yang tidak menyenangkan untuk platform khusus kripto. Tapi hei! Mari kita lihat sisi yang lebih cerah.

Mengapa TradFi juga tidak sempurna

Tentu saja, Wall Street memiliki kepercayaan, regulasi, dan setelan desainer. Tetapi TradFi tidak sempurna – ia hanya gagal dalam berbagai cara. Runtuhnya bank seperti Lehman Brothers atau SVB membuktikan bahwa “terlalu besar untuk gagal” lebih merupakan slogan pemasaran daripada kebenaran. Biaya tersembunyi dan struktur yang tidak jelas membuat pelanggan sulit mengetahui apa yang sebenarnya mereka bayar. Dan jangan lupakan kecepatan inovasi yang sangat lamban – aplikasi bank Anda masih lebih buruk daripada startup fintech yang baru berusia lima tahun.

Dan inilah bagian yang tidak bisa ditiru oleh TradFi: platform asli kripto bukan hanya tempat jual beli. Mereka adalah ekosistem. Selain membeli dan menjual token, mereka menawarkan:

• Dompet untuk penyimpanan dan kepemilikan langsung atas aset.
• Staking untuk mendapatkan imbalan untuk mengamankan jaringan.
• Pertanian hasil dan kumpulan likuiditas yang mengubah aset menganggur menjadi aliran pendapatan.
• Pasar NFT, integrasi game, dan peluncuran token yang memperluas kripto di luar keuangan murni.
• Tata kelola on-chain, di mana pengguna benar-benar dapat memberikan suara tentang bagaimana platform berkembang.

Bursa TradFi mungkin menawarkan eksposur ke Bitcoin dan Ethereum, tetapi mereka tidak mungkin meluncurkan pertanian hasil DeFi atau pemungutan suara DAO dalam waktu dekat. Pedoman mereka adalah tentang kepatuhan dan produk yang sudah dikenal, bukan menjalankan eksperimen yang meragukan.

Dan inilah yang menarik: Paradoks Satoshi semakin dalam. Adopsi massal mungkin membutuhkan kripto untuk memenuhi TradFi di tengah jalan, tetapi semakin dekat ke rel arus utama, semakin jauh ia menjauh dari desentralisasi – prinsip utama kripto dibangun.

Apakah platform kripto akan hancur?

Jadi, apakah Coinbase, Binance, dan yang lainnya sedang dalam masa pinjaman? Belum tentu, tetapi lanskapnya berubah dengan cepat. Setelah bursa TradFi seperti Nasdaq dan CME mulai menawarkan perdagangan spot Bitcoin dan Ethereum, platform kripto kehilangan monopoli aksesnya. Bagi banyak investor, membeli kripto di layar yang sama dengan tempat mereka memperdagangkan saham akan terasa lebih aman dan sederhana. Itulah keunggulan TradFi: kepercayaan dan kenyamanan.

Tetapi masalahnya, platform kripto bukan hanya toko “jual beli”. Mereka adalah ekosistem dengan staking, peminjaman, pertanian hasil, peluncuran token, dan alat tata kelola. Ini adalah hal-hal yang tidak mungkin diadopsi oleh TradFi dalam waktu dekat karena terlalu eksperimental (dan terlalu berantakan untuk regulator). Masa depan mungkin bukan skenario baik atau buruk.

Sebagai gantinya, kita lihat saja nanti:

• TradFi menangani adopsi massal dengan menawarkan akses yang aman dan teregulasi ke aset-aset utama.
• Platform asli kripto yang mendorong inovasi dengan DeFi, NFT, DAO, dan segala sesuatu yang terlalu liar untuk Wall Street.
• Sistem hibrida di mana pengguna dapat memilih di antara keduanya tergantung pada selera mereka terhadap risiko, pengembalian, dan kebebasan.

Jadi, tidak, bursa kripto tidak akan hancur. Tetapi peran mereka akan berubah. Bersaing dengan TradFi berarti meningkatkan standar, membangun kepercayaan, dan bersandar lebih keras pada apa yang membuat mereka unik: desentralisasi dan inovasi. Yang tidak bisa berkembang? Mereka akan dilupakan, terserap ke dalam sistem yang mereka coba gantikan.

Pemikiran akhir

Penampilan dramatis TradFi di arena kripto bukanlah akhir dari cerita, melainkan awal dari sebuah babak baru.

Wall Street dapat membawa skala, kepatuhan, dan kepercayaan, tetapi itu tidak akan menggantikan kreativitas dan keterbukaan yang membuat kripto menarik sejak awal

Pada akhirnya, ini bukan TradFi vs kripto. Ini adalah TradFi dengan kripto. Pertanyaannya adalah apakah platform seperti Binance, Coinbase, dan Uniswap dapat berevolusi cukup cepat untuk tetap relevan di pasar di mana para pemain lama baru saja mempelajari beberapa trik baru.