Marché de l’emploi américain vs Crypto : Nouvelles données, mauvaises nouvelles

Les États-Unis viennent d’apporter une importante correction à leurs données sur l’emploi. Selon les nouveaux chiffres, l’économie a créé 258 000 emplois de moins en mai et juin 2025 que ce qui avait été annoncé au départ.

Ce n’est pas une petite erreur. Il s’agit de la plus importante révision sur deux mois depuis 1968, en dehors d’une récession.

Le marché du travail semble soudainement beaucoup plus faible que ce que nous pensions. Et cela a amené tout le monde, de Wall Street à Washington, à repenser la suite des événements.

Plus important encore, cela met la pression sur la Réserve fédérale pour qu’elle change de direction. La Fed a maintenu ses taux d’intérêt à un niveau stable, attendant d’autres signes de ralentissement. C’est peut-être le cas.

Qu’est-ce que cela signifie pour les crypto-monnaies ?

Lorsque la Fed change de cap, cela peut se répercuter sur toutes les parties du système financier. Et les crypto-monnaies sont souvent les premières à le ressentir, et le plus durement.

Dans cet article, nous allons analyser ce que ces données surprenantes sur l’emploi signifient pour Bitcoin, Ethereum et les altcoins, et si cela pourrait déclencher une nouvelle configuration macro pour la crypto.

La grande erreur : Le marché de l’emploi n’était pas aussi fort que nous le pensions

Une révision historique qui a changé l’histoire

Le département du travail américain vient de procéder à une révision majeure de ses chiffres de l’emploi. Dans les premiers rapports, les mois de mai et juin 2025 semblaient solides, avec environ 290 000 nouveaux emplois combinés. Mais la dernière mise à jour montre que le chiffre était erroné de 258 000 emplois.

• En mai, les États-Unis n’ont créé que 19 000 emplois (le rapport initial faisait état de 144 000)
• En juin, les États-Unis n’ont créé que 14 000 emplois (le rapport initial faisait état de 147 000)

Le nouveau total ? Seulement 33 000 emplois ajoutés au cours de ces deux mois.

C’est une correction massive. Selon Goldman Sachs, il s’agit de la plus importante révision de mai-juin en dehors d’une récession depuis 1968. La dernière fois que le marché du travail a subi une correction aussi importante, l’économie américaine était déjà en crise.

Cela change toute l’histoire de l’économie américaine. Il nous indique que le marché de l’emploi (qui avait été décrit comme « résilient » par les responsables de la Fed) est plus mauvais que prévu.

Pourquoi les économistes ont été pris au dépourvu

L’ampleur de cette révision est surprenante, mais aussi embarrassante.

Les analystes de Wall Street, les banquiers centraux et les journalistes financiers se sont appuyés sur ces premiers chiffres pour établir leurs prévisions. Aujourd’hui, ils sont contraints de réécrire le scénario.

Plusieurs économistes ont souligné la rareté de ce type de révision. Habituellement, les chiffres initiaux de l’emploi sont légèrement erronés, une variation de 20 000 ou 30 000 ici ou là. Mais supprimer plus d’un quart de million d’emplois n’est pas normal.

Il est difficile de faire confiance à la prochaine série de chiffres lorsque les derniers étaient si éloignés de la réalité.

Cela sape également la confiance récente de la Fed. Quelques jours avant la révision, le président de la Fed, Jerome Powell a qualifié le marché du travail de « solide. » Il s’avère que ce n’était pas le cas. Et maintenant, la pression monte pour que la Fed agisse.

La Fed à la rescousse ? Les paris du marché indiquent qu’une baisse des taux est imminente

Au cas où vous ne le sauriez pas, les taux d’intérêt sont des outils financiers que la Fed utilise de la manière suivante:

• La Fed augmente les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation (les taux d’intérêt élevés sont généralement mauvais pour les crypto-monnaies)
• La Fed baisse les taux d’intérêt pour lutter contre une récession et un mauvais marché de l’emploi (les taux d’intérêt bas sont généralement bons pour la crypto)

Après la pandémie, en 2022 et 2023, le problème était l’inflation. À l’époque, la Fed augmentait les taux d’intérêt et le marché cryptographique était baissier. Cependant, plus récemment, l’inflation s’est calmée.

Lors de la dernière réunion du 30 juillet 2025, la Fed a décidé de maintenir les taux d’intérêt au même niveau, même si certains ont demandé qu’ils commencent à baisser les taux (y compris le président américain Donald Trump). La Fed a expliqué que le marché de l’emploi se portait bien et qu’il n’était donc pas nécessaire de réduire les taux.

C’est pourquoi les nouvelles sur le marché de l’emploi qui sont arrivées juste un jour plus tard sont énormes.

Un changement majeur dans les attentes

Avant la publication du rapport sur l’emploi, la plupart des analystes pensaient que la Réserve fédérale maintiendrait ses taux d’intérêt jusqu’à la fin de l’année. L’inflation se ralentissait, mais le marché de l’emploi semblait encore solide. Il n’y avait pas de raison urgente de réduire.

Cela a changé en une seule journée.

Dès la publication des faibles données sur l’emploi, les traders ont commencé à parier sur un pivot rapide. Selon CME FedWatch, la probabilité d’une baisse des taux en septembre est passée à plus de 90 %, contre environ 40 % une semaine plus tôt.

C’est l’un des changements de sentiment les plus rapides que nous ayons vu cette année. Les investisseurs sont passés d’une attitude prudente et neutre à une évaluation complète d’une baisse des taux, tout cela parce que le marché de l’emploi semble plus fragile que prévu.

Comme le dit CoinCentral:

« La prochaine action de la Réserve fédérale pourrait ne plus concerner l’inflation. Il pourrait s’agir de sauver l’économie d’un ralentissement. »

Ce que Powell a dit – et ce que les marchés ont entendu

Jerome Powell a été prudent avec ses mots. Après la réunion de juillet de la Fed, il a déclaré que l’inflation « évoluait dans la bonne direction », mais que des réductions de taux n’étaient pas encore envisagées.

Il a souligné que la Fed resterait patiente et dépendante des données. Mais les données viennent de changer.

Powell n’a pas encore commenté directement les chiffres révisés de l’emploi, mais d’autres responsables de la Fed commencent à cligner des yeux. Un président de la Fed régionale a déclaré lundi que le marché de l’emploi « pourrait avoir atteint un point d’inflexion ». Un autre a suggéré que si la faiblesse se poursuit, une réduction « devrait être sérieusement envisagée ».

Traduction ? La Fed pourrait ne plus avoir le luxe d’attendre.

Si la croissance de l’emploi continue de stagner ou si le taux de chômage augmente, la banque centrale sera probablement contrainte d’agir. Et lorsqu’elle le fera, ce changement pourrait avoir un impact considérable sur les crypto-monnaies.

Réaction du marché des crypto-monnaies : Un week-end mouvementé pour le bitcoin et les altcoins

La peur d’abord, le rebond ensuite

Les marchés cryptographiques n’ont pas bien pris la nouvelle au début. Vendredi, lorsque la révision des données sur l’emploi est tombée, Bitcoin a chuté de près de 4 %, passant d’environ 117 000 $ à près de 112 000 $. L’Ethereum et la plupart des altcoins ont enregistré des pertes encore plus importantes.

Certains jetons à petite capitalisation ont chuté de 10 à 15 % en quelques heures. Les traders ont réagi rapidement pour réduire leur exposition, craignant que les données sur l’emploi n’annoncent une récession. Comme toujours, les altcoins ont été plus durement touchés que le BTC lors du mouvement de panique.

Le crypto-monnaie n’a pas été le seul à le ressentir. Les actions ont chuté, les rendements obligataires ont chuté et la volatilité a augmenté. Le Bitcoin s’est négocié en ligne avec la peur générale.

Mais lundi, l’humeur a changé.

Le rallye des baisses de taux se met en place

Une fois la panique initiale dissipée, les investisseurs ont commencé à regarder à la hausse : des données plus faibles sur l’emploi pourraient forcer la Fed à baisser les taux plus tôt que prévu..

Cela a déclenché un relief rally à travers de nombreux marchés. Le Nasdaq a bondi de près de 2 %, et les actions à petite capitalisation ont mené la charge. Les cryptomonnaies ont suivi.

Le bitcoin a récupéré une partie de ses pertes de vendredi. Plusieurs altcoins ont également rebondi, bien que la plupart d’entre eux n’aient pas regagné tout leur terrain.

Il ne s’agissait pas d’une hausse massive, mais plutôt d’un retournement prudent.

Le marché est tendu.

• D’un côté, la baisse des taux d’intérêt est une bonne chose pour les cryptocryptomonnaies. Ils sont synonymes de capitaux moins chers, de conditions plus souples et d’un plus grand appétit pour le risque.
• Mais d’un autre côté, les réductions de taux en réponse à la faiblesse économique ont un ton différent. Si une véritable récession se profile à l’horizon, ce n’est pas vraiment une bonne nouvelle.

En ce moment, les investisseurs parient sur un atterrissage en douceur. C’est le cas lorsque la Fed réduit juste assez ses taux pour maintenir la croissance de l’économie. Dans ce cas, la crypto-monnaie pourrait prospérer au cours des 12 prochains mois. Mais si les pertes d’emploi s’accélèrent et que les dépenses de consommation diminuent, le rebond pourrait être de courte durée.

Bitcoin vs. altcoins : Réactions différentes, risques différents

Les derniers jours nous ont également rappelé une tendance clé : Le bitcoin réagit en premier, et lesaltcoins exagèrent le mouvement..

Lors de la chute de vendredi, le bitcoin a perdu environ 4 %. De nombreuses altcoins ont perdu le double. Mais lorsque le rebond s’est produit lundi, certaines altcoins ont en fait surperformé le BTC en remontant.

C’est un comportement typique.

• Dans les marchés macro-dirigés, le bitcoin agit comme un indicateur. Il évolue en premier, soutenu par un mélange de sentiments institutionnels et de détail.
• Les bitcoins, en particulier les petites capitalisations, se comportent davantage comme des paris à effet de levier. Lorsque les choses vont bien, elles courent. Lorsque les choses vont mal, elles se font la malle.

Cette dynamique est importante pour l’avenir. Si la Fed commence vraiment à réduire ses dépenses et que les liquidités reviennent sur le marché, lesaltcoins pourraient être les plus grands gagnants. Mais ils représentent également le plus grand risque.

Pourquoi les crypto-monnaies sont importantes : Le lien entre les taux d’intérêt et les pompes à bitcoin

La liquidité est essentielle dans la cryptographie

Pour comprendre pourquoi la crypto réagit si fortement aux nouvelles sur les taux d’intérêt, vous devez comprendre une chose : la crypto fonctionne sur la liquidité.

Lorsque l’argent est bon marché et circule dans le système (comme pendant les années de pandémie), les actifs à risque montent en flèche. Les investisseurs ont plus de liquidités à déployer, il est plus facile d’emprunter et même les petits traders se sentent plus à l’aise pour réaliser des gains. C’est exactement ce qui s’est passé en 2020 et 2021. Le bitcoin a explosé, les altcoins se sont emballés et de nouveaux projets ont levé des millions du jour au lendemain.

Tout cela s’est produit parce que la pandémie a fait craindre une récession, de sorte que la Fed a réduit les taux d’intérêt et a injecté davantage de dollars dans l’économie.

Mais lorsque les taux augmentent ? Cela change tout.

• Les taux d’intérêt plus élevés tirent les liquidités du système
• Les actifs sûrs comme les obligations deviennent plus attrayants
• L’emprunt devient plus cher
• Les actifs risqués, comme le crypto, sont souvent les plus durement touchés

C’est la raison pour laquelle le bitcoin a connu des difficultés au cours de ce cycle de resserrement. Lorsque la Fed a relevé ses taux pour lutter contre l’inflation, la crypto-monnaie a perdu son carburant. Les prix ont chuté, les volumes d’échange ont diminué et l’appétit des investisseurs s’est réduit. Les capitaux se sont déplacés vers des endroits plus sûrs et ont délaissé les paris à haut risque.

Maintenant, avec la Fed qui s’oriente potentiellement vers l’assouplissement, cela pourrait à nouveau inverser le scénario.

Un petit retour en arrière : Quand la Fed a aidé à pomper la crypto

Nous avons déjà vu ce film.

• En 2019, après un marché baissier brutal en 2018, la Fed a recommencé à réduire ses taux. Le bitcoin a réagi rapidement, doublant son prix d’environ 4 000 dollars à plus de 8 000 dollars en quelques mois.
• En 2020, lorsque COVID a frappé, la Fed a réduit les taux à zéro et lancé des programmes de relance massifs. Il en a résulté l’un des plus grands marchés haussiers de crypto-monnaies de l’histoire. Le bitcoin est passé de 5 000 dollars en mars à plus de 60 000 dollars à la fin de l’année 2021. Les altcoins et les DeFi ont suivi avec des gains encore plus explosifs.

Le schéma est clair : lorsque la Fed assouplit sa politique monétaire, le crypto reprend. Pas toujours immédiatement. Pas toujours en douceur. Mais la direction est généralement à la hausse.

C’est pourquoi les traders surveillent la Fed de si près en ce moment. Si ces données sur l’emploi poussent vraiment la Fed à recommencer à réduire ses dépenses, cela pourrait ouvrir la voie à une nouvelle phase du cycle des crypto-monnaies.

Sentiment des investisseurs : Jouer la défense en attendant la Fed

Un marché partagé entre la peur et l’opportunité

En ce moment, les traders et les investisseurs tentent de trouver un équilibre.

La faiblesse du rapport sur l’emploi a clairement ébranlé le marché. Il a révélé les failles de l’économie et déclenché des craintes à court terme. Mais dans le même temps, il a également augmenté les chances de réduction des taux de la Fed, ce qui alimente historiquement les reprises de risque, en particulier dans la crypto-monnaie.

Qu’est-ce que les investisseurs font ? Nous constatons un mélange de prudence et de rotation précoce.

• Certains traders se tournent vers le Bitcoin en tant que valeur refuge, notamment par rapport aux altcoins plus spéculatifs.
• D’autres investissent dans les stablecoins, attendant des signaux macroéconomiques plus clairs.

Un trader de Wintermute, Jake Ostrovskis, a déclaré:.

La reprise que nous avons observée était principalement due aux machines. Nous constatons toujours une forte demande de protection contre les baisses. »

Ce comportement montre que le marché est prudent, pas euphorique. Le marché se couvre et couvre ses bases tout en surveillant les prochaines actions de la Fed.

Les institutions observent, mais ne se jettent pas encore à l’eau

Qu’en est-il des acteurs institutionnels?

Jusqu’à présent, la réaction a été discrète. Il n’y a pas eu de vague soudaine de nouveaux afflux dans les fonds cryptographiques, mais on a de plus en plus l’impression qu’un pivot confirmé de la Fed pourrait changer cela rapidement. La plupart des bureaux institutionnels sont encore axés sur la macroéconomie. Ils se soucient davantage de la politique et de la liquidité que des monnaies mèmes ou des cycles de hype.

Si les baisses de taux commencent en septembre ou plus tard cet automne, nous pourrions voir plus de capital structuré revenir dans l’espace. Il pourrait s’agir de fonds spéculatifs augmentant leur exposition au bitcoin ou de gestionnaires d’actifs traditionnels investissant dans l’ETH et d’autres grandes capitalisations.

En attendant, la plupart d’entre eux se tiennent prêts, détiennent des BTC ou des liquidités et attendent le feu vert.

L’avenir : Un optimisme prudent, avec un œil sur la Fed

Les chiffres de l’emploi étaient faux. Et maintenant, tout pourrait changer.

Le marché du travail américain n’est pas aussi solide que nous le pensions. Cette seule révision des données, qui fait état de 258 000 emplois de moins qu’initialement annoncé, a déjà modifié les attentes à Wall Street. Les investisseurs ne se demandent plus sila Fed va réduire ses taux — ils se demandent quand.

Ce changement est important pour la cryptographie. Bitcoin, Ethereum et le marché plus large prospèrent lorsque la liquidité revient et que les taux baissent. Nous l’avons vu en 2019. Nous l’avons vu en 2020. Et si la Fed commence à assouplir ses taux en réponse à la faiblesse de l’économie, la crypto-monnaie pourrait entrer dans une nouvelle phase haussière.

Mais nous devons être clairs : il ne s’agit pas d’une configuration propre.

La raison des réductions potentielles de taux n’est pas seulement une inflation molle, c’est une économie qui s’affaiblit. Si le marché du travail continue de s’inquiéter ou si les craintes de récession augmentent, cela pourrait peser sur le sentiment de tous les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies. Un pivot de la Fed pourrait aider, mais ce n’est pas la solution miracle.

Tout le monde surveille Powell et la prochaine action de la Fed. Ce qui se passera lors de la prochaine réunion du FOMC pourrait donner le ton pour le reste de l’année 2025:

• Si la Fed confirme que des réductions sont à venir ? Attendez-vous à ce que les crypto-monnaies se réveillent.
• S’ils se retiennent ou si l’inflation revient, attendez-vous à d’autres actions latérales ou à la baisse…