Рынок труда США против криптовалют: Новые данные, плохие новости

Home / Блог / Уроки трейдинга / Рынок труда США против криптовалют: Новые данные, плохие новости

США только что внесли существенную коррекцию в свои данные по занятости. Согласно новым данным, в мае и июне 2025 года в экономике появилось на 258 000 рабочих мест меньше, чем сообщалось ранее.

Это не маленькая ошибка. Это самый большой двухмесячный пересмотр с 1968 года, вне рецессии.

Рынок труда внезапно выглядит намного слабее, чем мы думали. И это заставило всех, от Уолл-стрит до Вашингтона, переосмыслить, что будет дальше.

Самое главное, это оказывает давление на Федеральную резервную систему , чтобы она изменила направление. ФРС удерживает процентные ставки на прежнем уровне, ожидая новых признаков замедления. Возможно, это именно он.

Что это значит для криптовалют?

Когда ФРС меняет курс, это может отразиться на всех частях финансовой системы. И криптовалюты часто чувствуют это первыми и сильнее всего.

В этой статье мы разберем, что означают неожиданные данные по занятости для биткоина, Ethereum и альткоинов, и могут ли они запустить новую макроустановку для криптовалют.

Table of Contents

Большое упущение: Рынок труда оказался не таким сильным, как мы думали

Исторический пересмотр, который изменил историю

Министерство труда США только что внесло серьезные изменения в свои данные о количестве рабочих мест. В ранних отчетах май и июнь 2025 года выглядели солидно — около 290 000 новых рабочих мест вместе взятых. Но последнее обновление показывает, что число было занижено на 258 000 рабочих мест.

В мае в США появилось всего 19 000 рабочих мест (в первоначальном отчете говорилось о 144 000)
В июне в США появилось всего 14 000 рабочих мест (в первоначальном отчете говорилось о 147 000)

Новый итог? Всего 33 000 рабочих мест добавилось за эти два месяца.

Это масштабная коррекция. По данным Goldman Sachs, это самый большой пересмотр за май-июнь вне рецессии с 1968 года. В последний раз, когда рынок труда получил такой сильный удар, экономика США уже находилась в кризисном состоянии.

Это меняет все представление об экономике США. Это говорит нам о том, что рынок труда (который чиновники ФРС называли «устойчивым») оказался хуже, чем ожидалось.

Почему экономисты были застигнуты врасплох

Масштаб этого пересмотра был удивительным, но также и смущающим.

Аналитики с Уолл-стрит, представители центральных банков и финансовые журналисты опирались на эти ранние цифры при составлении прогнозов. Теперь им приходится переписывать сценарий.

Несколько экономистов отметили, насколько редок подобный пересмотр. Обычно первоначальные данные по количеству рабочих мест немного отклоняются — на 20 или 30 тысяч. Но сокращение более чем на четверть миллиона рабочих мест в отчетах — это ненормально.

Трудно доверять следующим цифрам, когда предыдущие были настолько далеки от действительности.

Это также подрывает недавнюю уверенность ФРС. Всего за несколько дней до пересмотра председатель ФРС Джером Пауэлл назвал рынок труда «солидным«. Оказалось, что это не так. И теперь давление на ФРС усиливается, чтобы заставить ее действовать.

Федерация в помощь? Рыночные ставки говорят о грядущем снижении ставки

.
Если вы не в курсе, процентные ставки — это финансовые инструменты, которые ФРС использует следующим образом:

Федерация повышает процентные ставки в качестве метода борьбы с инфляцией (высокие процентные ставки обычно плохи для криптовалют)
Федерация снижает процентные ставки как метод борьбы с рецессией и плохим рынком труда (низкие процентные ставки обычно хороши для криптовалют)

После пандемии, в 2022 и 2023 годах, проблемой стала инфляция. В то время ФРС повышала процентные ставки, и у нас был криптовалютный медвежий рынок. Однако в последнее время инфляция стала ослабевать.

На последнем заседании 30 июля 2025 года ФРС решила оставить процентные ставки на прежнем уровне, несмотря на то что некоторые призывали начать снижать ставки (в том числе президент США Дональд Трамп). ФРС объяснила это тем, что рынок труда выглядит хорошо, поэтому нет необходимости снижать ставки.

Поэтому новости с рынка труда, вышедшие всего через день, имеют огромное значение.

Основной сдвиг в ожиданиях

До выхода отчета по занятости большинство аналитиков полагали, что Федеральная резервная система будет удерживать процентные ставки на стабильном уровне до конца года. Инфляция снижалась, но рынок труда все еще выглядел сильным. Не было никаких срочных причин для снижения ставок.

Все изменилось за один день.

Сразу после выхода слабых данных по занятости трейдеры начали делать ставки на быстрый разворот. По данным CME FedWatch, вероятность снижения ставки в сентябре выросла до более чем 90 %, по сравнению с 40 % всего неделей ранее.

Это была одна из самых быстрых смен настроений, которые мы наблюдали за весь год. Инвесторы прошли путь от осторожно-нейтральных настроений до полной оценки снижения ставки, и все потому, что рынок труда теперь выглядит более шатким, чем ожидалось.

Как пишет CoinCentral:

«Следующий шаг Федеральной резервной системы может быть больше не связан с инфляцией. Он может быть направлен на спасение экономики от замедления».

Что сказал Пауэлл — и что услышали рынки

Джером Пауэлл был осторожен в своих словах. После июльского заседания ФРС он заявил, что инфляция «движется в правильном направлении», но о снижении ставок речь пока не идет.

Он подчеркнул, что ФРС будет сохранять терпение и зависеть от данных. Но данные только что изменились.

Пауэлл пока никак не прокомментировал пересмотренные данные по количеству рабочих мест, но другие чиновники ФРС уже начали моргать. Один из региональных президентов ФРС заявил в понедельник, что рынок труда «возможно, достиг поворотного момента». Другой предположил, что если слабость продолжится, то «следует серьезно рассмотреть вопрос о сокращении ставки».

Перевод? У ФРС может больше не быть роскоши ждать.
Если рост занятости продолжит тормозить, или если уровень безработицы будет расти, центральный банк, вероятно, будет вынужден действовать. И когда это произойдет, такой шаг может оказать огромное влияние на криптовалюты.

Реакция криптовалютного рынка: Дикие выходные для биткоина и альткоинов

Сначала был страх, потом отскок

Сначала криптовалютные рынки восприняли новости не очень хорошо. В пятницу, когда вышли пересмотренные данные по занятости, биткоин упал почти на 4 %, скатившись с отметки около $117K до уровня около. Ethereum и большинство альткоинов понесли еще большие потери.
Некоторые токены с меньшей капитализацией упали на 10-15 % за несколько часов. Трейдеры поспешили снизить риски, опасаясь, что данные по труду могут указывать на рецессию. Как всегда, во время панической распродажи альткоины пострадали больше, чем BTC.

Криптовалюты были не единственными, кто почувствовал это. Акции упали, доходность облигаций снизилась, а волатильность возросла. Это был явный момент снижения риска, и биткоин торговался прямо в русле всеобщего страха.

Но к понедельнику настроение изменилось.

Ралли на снижение ставок начинается

После того как первоначальная паника утихла, инвесторы начали смотреть в сторону повышения: более слабые данные по занятости могут заставить ФРС снизить ставки раньше, чем ожидалось.

Это спровоцировало восстановительное ралли на многих рынках. Nasdaq подскочил почти на 2 %, а лидером стали акции компаний с малой капитализацией. За ними последовали криптовалюты.

Биткоин восстановил часть своих пятничных потерь. Несколько альткоинов также отскочили, хотя большинство из них не смогли полностью восстановить свои позиции.

Это не было массивной накачкой, скорее осторожным разворотом.

Рынок напряжен.

С одной стороны, низкие процентные ставки — это хорошо для криптовалют. Они означают более дешевый капитал, более мягкие условия и больший аппетит к риску.
Но, с другой стороны, сокращение ставок в ответ на экономическую слабость несет в себе другой оттенок. Если на горизонте замаячила полномасштабная рецессия, это не совсем «бычий» настрой.

Сейчас инвесторы делают ставку на мягкую посадку. Это когда ФРС сокращает ставки ровно настолько, чтобы поддерживать рост экономики. Если это произойдет, криптовалюты смогут процветать в ближайшие 12 месяцев. Но если сокращение рабочих мест ускорится, а потребительские расходы упадут, отскок может оказаться недолгим.

Биткоин против альткоинов: Разные реакции, разные риски

Прошедшие несколько дней также напомнили нам об одной ключевой закономерности: Биткоин реагирует первым альткоины преувеличивают движение.

В ходе пятничной распродажи биткоин потерял около 4%. Многие альткоины потеряли вдвое больше. Но когда в понедельник произошел отскок, некоторые альткоины фактически превзошли BTC на обратном пути вверх.

Это типичное поведение.

На макроэкономических рынках биткойн действует как сигнальный индикатор. Он движется первым, за ним стоит смесь институциональных и розничных настроений.
Альткоины, особенно небольшие, действуют скорее как ставки с кредитным плечом. Когда дела идут хорошо, они бегут. Когда дела идут плохо, они тонут.

Эта динамика имеет значение в будущем. Если ФРС действительно начнет сокращать расходы и ликвидность вернется на рынок, то альткоины могут оказаться в наибольшем выигрыше. Но они же и подвержены наибольшему риску.

Почему криптовалюты волнуют: Связь между процентными ставками и насосами для биткоина

Ликвидность — это все в криптовалюте

Чтобы понять, почему криптовалюта так сильно реагирует на новости о процентных ставках, нужно понять одну вещь: криптовалюта работает на ликвидности.

Когда деньги дешевы и текут через систему (как в годы пандемии), рисковые активы взлетают вверх. У инвесторов появляется больше средств для размещения, заимствования становятся проще, и даже розничные трейдеры чувствуют себя увереннее в погоне за прибылью. Именно это и произошло в 2020 и 2021 годах. Биткоин взорвался, альткоины взлетели на воздух, а новые проекты за одну ночь собрали миллионы.

Все это произошло потому, что пандемия вызвала опасения рецессии, поэтому ФРС снизила процентные ставки и вложила больше долларов в экономику.

Но когда ставки повышаются? Это все меняет.

Высокие процентные ставки вытягивают ликвидность из системы
Безопасные активы, такие как облигации, становятся более привлекательными
Заимствования станут более дорогими
Рискованные активы, такие как криптовалюты, часто сильнее всего ощущают боль

Вот почему биткоин испытывает трудности во время этого цикла ужесточения. Когда ФРС повысила ставки для борьбы с инфляцией, криптовалюта потеряла топливо. Цены упали, объемы торгов снизились, а аппетит инвесторов уменьшился. Капитал переместился в более безопасные места и ушел от рискованных ставок.

Сейчас, когда ФРС потенциально может перейти к смягчению, это может снова перевернуть сценарий.

Быстрый взгляд назад: Когда ФРС помогала накачивать криптовалюты

Мы уже видели этот фильм.

В 2019 году, после бурного медвежьего рынка 2018 года, ФРС снова начала снижать ставки. Биткоин быстро отреагировал на это, удвоив цену с примерно $4K до более чем $8K в течение нескольких месяцев.
В 2020 году, когда произошел COVID, ФРС снизила ставки до нуля и запустила масштабные программы стимулирования. Результатом стал один из крупнейших криптовалютных бычьих рынков в истории. Биткойн поднялся с $5K в марте до более чем $60K к концу 2021 года. Альткоины и DeFi последовали за ним с еще более взрывным ростом.

Закономерность очевидна: когда ФРС ослабляет монетарную политику, криптовалюты растут. Не всегда сразу. Не всегда плавно. Но направление, как правило, вверх.

Вот почему трейдеры сейчас так пристально следят за ФРС. Если данные по занятости действительно подтолкнут ФРС к новому сокращению, это может положить начало новой фазе криптовалютного цикла.

Настроения инвесторов: Игра в обороне в ожидании ФРС

Рынок разделен между страхом и возможностями

Сейчас трейдеры и инвесторы пытаются найти баланс.

Слабый отчет о занятости явно взбудоражил рынок. Он обнажил трещины в экономике и вызвал краткосрочные опасения. Но в то же время он также увеличил вероятность снижения ставки ФРС, что исторически подпитывает ралли на риск, особенно в криптовалютах.

Что же делают инвесторы? Мы наблюдаем сочетание осторожности и ранней ротации.

Некоторые трейдеры переходят к биткоину как к относительно безопасной гавани, особенно по сравнению с более спекулятивными альткоинами.
Другие перетягивают деньги в стабильные монеты, ожидая более четких макросигналов.

Трейдер Wintermute Джейк Островскис сказал:.

«Ралли, которое мы наблюдали, в основном было вызвано машинами. Мы по-прежнему наблюдаем высокий спрос на защиту от падения».

Это поведение показывает, что рынок осторожен, а не в эйфории. Рынок хеджирует и прикрывает свои базы, наблюдая за тем, что ФРС будет делать дальше.

Институты наблюдают, но пока не вступают в игру

А что же институциональные игроки?

До сих пор реакция была приглушенной. Внезапной волны притока средств в криптофонды не наблюдалось, но растет ощущение, что подтвержденный поворот ФРС может быстро изменить ситуацию. Большинство институциональных отделов по-прежнему ориентируются на макроэкономику. Их больше волнует политика и ликвидность, чем монеты-мемы или циклы хайпа.

Если снижение ставок действительно начнется в сентябре или позже этой осенью, мы можем увидеть больше структурированного капитала, возвращающегося в этот сектор. Это может включать в себя хедж-фонды, увеличивающие долю биткойна, или традиционные управляющие активами, погружающиеся в ETH и другие крупные криптовалюты.

До тех пор большинство остается наготове, держа BTC или наличные и ожидая зеленого света.

Что дальше: Осторожный оптимизм, с одним глазом на ФРС

Число рабочих мест было неверным. И теперь все может измениться.

Рынок труда в США не так силен, как мы думали. Этот единственный пересмотр данных, показавший на 258 000 рабочих мест меньше, чем сообщалось первоначально, уже изменил ожидания на Уолл-стрит. Инвесторы больше не спрашивают если ФРС будет снижать ставки — они спрашивают когда.

Этот сдвиг имеет значение для криптовалют. Биткоин, Ethereum и более широкий рынок процветают, когда возвращается ликвидность и падают ставки. Мы видели это в 2019 году. Мы увидим это в 2020 году. И если ФРС действительно начнет смягчение в ответ на экономическую слабость, криптовалюты могут вступить в новую бычью фазу.

Но мы должны четко понимать: это не чистый сетап.

Причиной потенциального снижения ставок является не только мягкая инфляция, но и слабеющая экономика. Если рынок труда продолжит беспокоиться или усилятся опасения рецессии, это может повлиять на настроения во всех рисковых активах, включая криптовалюты. Поворот ФРС может помочь, но он не является конечной целью.

Все следят за Пауэллом и следующим шагом ФРС. То, что произойдет на следующем заседании FOMC, может задать тон на всю оставшуюся часть 2025 года: