Pasar Kerja AS vs Crypto: Data Baru, Berita Buruk

Amerika Serikat baru saja melakukan koreksi besar pada data pekerjaannya. Menurut angka-angka baru, ekonomi menambahkan 258.000 pekerjaan lebih sedikit pada Mei dan Juni 2025 daripada yang dilaporkan pertama kali.

Itu bukan kesalahan kecil. Ini adalah revisi dua bulan terbesar sejak tahun 1968, di luar resesi.

Pasar tenaga kerja tiba-tiba terlihat jauh lebih lemah dari yang kita duga. Dan hal ini membuat semua orang, dari Wall Street hingga Washington, memikirkan kembali apa yang akan terjadi selanjutnya.

Yang paling penting, hal ini memberikan tekanan pada Federal Reserve untuk mengubah arah. The Fed telah mempertahankan suku bunga stabil, menunggu lebih banyak tanda-tanda perlambatan. Ini mungkin saja terjadi.

Jadi, apa artinya bagi kripto?

Ketika The Fed mengubah arah, hal itu dapat menimbulkan riak di setiap bagian sistem keuangan. Dan kripto sering kali merasakannya lebih dulu, dan yang paling sulit.

Dalam artikel ini, kami akan menguraikan apa arti data pekerjaan yang mengejutkan ini bagi Bitcoin, Ethereum, dan altcoins, dan apakah hal ini dapat memicu pengaturan makro baru untuk kripto.

Kesalahan besar: Pasar kerja tidak sekuat yang kita duga

Revisi bersejarah yang mengubah cerita

Departemen Tenaga Kerja AS baru saja mengeluarkan revisi besar pada angka pekerjaannya. Pada laporan awal, Mei dan Juni 2025 terlihat solid, dengan sekitar 290.000 pekerjaan baru jika digabungkan. Namun, pembaruan terbaru menunjukkan bahwa jumlah tersebut meleset sebanyak 258.000 pekerjaan.

• Pada bulan Mei, AS hanya menambahkan 19.000 pekerjaan (laporan awal mengatakan 144.000)
• Pada bulan Juni, AS hanya menambah 14.000 pekerjaan (laporan awal mengatakan 147.000)

Total yang baru? Hanya 33.000 pekerjaan yang ditambahkan dalam dua bulan tersebut.

Itu adalah koreksi besar-besaran. Menurut Goldman Sachs, ini adalah revisi Mei-Juni terbesar di luar resesi sejak tahun 1968. Terakhir kali pasar tenaga kerja terpukul sebesar ini, ekonomi AS sudah berada dalam mode krisis.

Hal ini mengubah seluruh narasi seputar ekonomi AS. Hal ini menunjukkan bahwa pasar kerja (yang telah digambarkan sebagai “tangguh” oleh para pejabat The Fed) lebih buruk dari yang diperkirakan.

Mengapa para ekonom lengah

Skala revisi ini mengejutkan, tetapi juga memalukan.

Analis Wall Street, gubernur bank sentral, dan jurnalis keuangan telah bersandar pada angka-angka awal tersebut untuk membuat perkiraan. Sekarang mereka dipaksa untuk menulis ulang naskah tersebut.

Beberapa ekonom mencatat betapa jarangnya revisi semacam ini terjadi. Biasanya, angka pekerjaan awal meleset sedikit, 20 ribu atau 30 ribu berubah di sana-sini. Namun, memotong lebih dari seperempat juta pekerjaan dari pembukuan bukanlah hal yang normal.

Sulit untuk mempercayai angka-angka berikutnya ketika angka-angka sebelumnya meleset jauh dari perkiraan.

Hal ini juga meruntuhkan kepercayaan diri The Fed baru-baru ini. Hanya beberapa hari sebelum revisi, Ketua The Fed Jerome Powell menyebut pasar tenaga kerja “solid“. Ternyata, tidak demikian. Dan sekarang, tekanan semakin meningkat bagi The Fed untuk bertindak.

Fed akan menyelamatkan? Taruhan pasar mengatakan bahwa penurunan suku bunga akan segera terjadi

Jika Anda belum tahu, suku bunga adalah alat keuangan yang digunakan The Fed dengan cara sebagai berikut:

• The Fed meningkatkan suku bunga sebagai metode untuk melawan inflasi(suku bunga tinggi biasanya buruk untuk kripto)
• The Fed menurunkan suku bunga sebagai metode untuk melawan resesi dan pasar kerja yang buruk (suku bunga rendah biasanya bagus untuk kripto)

Setelah pandemi, pada tahun 2022 dan 2023, isunya adalah inflasi. Jadi, pada saat itu, Fed menaikkan suku bunga, dan kami mengalami pasar bearish kripto. Namun, baru-baru ini, inflasi telah mendingin.

Pada pertemuan terakhir pada 30 Juli 2025, Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga yang sama, meskipun beberapa pihak menyerukan agar mereka mulai menurunkan suku bunga (termasuk presiden AS Donald Trump). Alasan The Fed adalah bahwa pasar tenaga kerja terlihat bagus, sehingga tidak perlu menurunkan suku bunga.

Itulah mengapa berita pasar kerja yang muncul sehari kemudian sangat penting.

Pergeseran besar dalam ekspektasi

Sebelum laporan pekerjaan dirilis, sebagian besar analis percaya bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga hingga akhir tahun. Inflasi mendingin, tetapi pasar tenaga kerja masih terlihat kuat. Tidak ada alasan mendesak untuk memangkas.

Itu berubah dalam satu hari.

Tepat setelah data pekerjaan yang lemah dirilis, para pedagang mulai bertaruh pada pivot cepat. Menurut CME FedWatch, probabilitas penurunan suku bunga bulan September melonjak menjadi lebih dari 90%, naik dari sekitar 40% hanya seminggu sebelumnya.

Itu adalah salah satu perubahan sentimen tercepat yang pernah kita lihat sepanjang tahun ini. Para investor berubah dari netral menjadi sangat berhati-hati untuk memperkirakan penurunan suku bunga, semua karena pasar tenaga kerja saat ini terlihat lebih goyah daripada yang diperkirakan.

Seperti yang dikatakan oleh CoinCentral:

“Langkah Federal Reserve selanjutnya mungkin bukan tentang inflasi lagi. Ini mungkin tentang menyelamatkan ekonomi dari perlambatan.”

Apa yang dikatakan Powell — dan apa yang didengar pasar

Jerome Powell sangat berhati-hati dengan kata-katanya. Setelah pertemuan Fed bulan Juli, ia mengatakan inflasi “bergerak ke arah yang benar,” tetapi penurunan suku bunga belum dipikirkan.

Dia menekankan bahwa The Fed akan tetap bersabar dan bergantung pada data. Tetapi data baru saja berubah.

Powell belum mengomentari secara langsung mengenai revisi angka pekerjaan, namun pejabat Fed lainnya mulai memberikan komentar. Salah satu presiden Fed regional mengatakan pada hari Senin bahwa pasar tenaga kerja “mungkin telah mencapai titik balik.” Yang lain menyarankan bahwa jika pelemahan terus berlanjut, pemangkasan “harus dipertimbangkan secara serius.”

Terjemahan? The Fed mungkin tidak lagi memiliki kemewahan untuk menunggu.

Jika pertumbuhan lapangan kerja terus terhenti, atau jika tingkat pengangguran semakin tinggi, bank sentral kemungkinan akan dipaksa untuk bertindak. Dan ketika itu terjadi, perubahan itu bisa berdampak besar pada kripto.

Reaksi pasar kripto: Akhir pekan yang liar untuk Bitcoin dan altcoin

Pertama datang ketakutan, lalu datanglah kebangkitan

Pasar kripto tidak menerima berita ini dengan baik pada awalnya. Pada hari Jumat, ketika revisi data pekerjaan turun, Bitcoin turun hampir 4%, meluncur dari sekitar $117 ribu menjadi mendekati $ 112 ribu. Ethereum dan sebagian besar altcoin mengalami kerugian yang lebih besar lagi.

Beberapa token dengan kapitalisasi lebih kecil turun 10-15% dalam hitungan jam. Para pedagang bergerak cepat untuk mengurangi eksposur, karena khawatir data tenaga kerja mungkin mengarah ke resesi. Seperti biasa, altcoins terpukul lebih keras daripada BTC selama aksi jual panik.

Kripto bukan satu-satunya yang merasakannya. Saham-saham turun, imbal hasil obligasi turun, dan volatilitas melonjak. Ini adalah momen risk-off yang jelas, Bitcoin diperdagangkan sesuai dengan ketakutan yang lebih luas.

Tetapi pada hari Senin, suasana berubah.

Reli pemangkasan suku bunga dimulai

Setelah kepanikan awal memudar, investor mulai melihat sisi positifnya: data pekerjaan yang lebih lemah dapat memaksa the Fed untuk memangkas suku bunga lebih awal dari yang diharapkan.

Hal ini memicu relireliefdi berbagai pasar. Nasdaq melonjak hampir 2%, dan saham-saham berkapitalisasi kecil memimpin kenaikan. Crypto mengikuti.

Bitcoin pulihdari beberapa kerugian pada hari Jumat. Beberapa altcoin juga memantul, meskipun sebagian besar tidak mendapatkan kembali kekuatan penuhnya.

Itu bukan pemompaan besar-besaran, lebih merupakan pembalikan yang hati-hati.

Pasar tegang.

• Di satu sisi, suku bunga yang lebih rendah bagus untuk kripto. Ini berarti modal yang lebih murah, kondisi yang lebih longgar, dan lebih berani mengambil risiko.
• Tetapi di sisi lain, pemangkasan suku bunga sebagai respons terhadap pelemahan ekonomimemiliki nada yang berbeda. Jika resesi besar-besaran sudah di depan mata, hal ini tidak sepenuhnya bullish.

Saat ini, para investor bertaruh pada pendaratan yang lembut. Ini adalah saat di mana The Fed memangkas suku bunga secukupnya untuk menjaga pertumbuhan ekonomi. Jika itu terjadi, kripto dapat berkembang pesat dalam 12 bulan mendatang. Namun jika kehilangan pekerjaan meningkat dan belanja konsumen turun, kenaikannya mungkin akan berumur pendek.

Bitcoin vs altcoin: Reaksi yang berbeda, risiko yang berbeda

Beberapa hari terakhir juga mengingatkan kita akan sebuah pola kunci: Bitcoin bereaksi lebih dulu, danaltcoin melebih-lebihkan pergerakannya.

Selama aksi jual pada hari Jumat, Bitcoin kehilangan sekitar 4%. Banyak altcoin yang kehilangan dua kali lipat dari itu. Tetapi ketika pemantulan terjadi pada hari Senin, beberapa altcoin benar-benar mengungguli BTC dalam perjalanan kembali naik.

Itu adalah perilaku yang khas.

• Di pasar yang digerakkan secara makro, Bitcoin bertindak seperti sebuah bellwether. Bitcoin bergerak lebih dulu, dengan perpaduan sentimen institusional dan ritel di belakangnya.
• Altcoin, terutama yang berkapitalisasi kecil, bertindak lebih seperti taruhan dengan leverage. Ketika keadaan baik, mereka akan naik. Ketika keadaan memburuk, mereka merosot.

Dinamika ini penting untuk ke depannya. Jika The Fed benar-benar mulai melakukan pemangkasan, dan likuiditas kembali ke pasar, altcoin mungkin akan menjadi pemenang terbesar. Namun, mereka juga memiliki risiko terbesar.

Mengapa kripto penting: Menghubungkan suku bunga dengan pompa Bitcoin

Likuiditas adalah segalanya dalam kripto

Untuk memahami mengapa kripto bereaksi sangat kuat terhadap berita suku bunga, Anda harus memahami satu hal: kripto berjalan dengan likuiditas.

Ketika uang murah dan mengalir melalui sistem (seperti selama tahun-tahun pandemi), aset-aset berisiko melambung tinggi. Investor memiliki lebih banyak uang tunai untuk digunakan, meminjam lebih mudah, dan bahkan pedagang eceran merasa lebih percaya diri untuk mengejar keuntungan. Itulah yang terjadi pada tahun 2020 dan 2021. Bitcoin meledak, altcoin menjadi liar, dan proyek-proyek baru menghasilkan jutaan dolar dalam semalam.

Itu semua terjadi karena pandemi menyebabkan kekhawatiran akan terjadinya resesi , sehingga The Fed memangkas suku bunga dan menambahkan lebih banyak dolar ke dalam perekonomian.

Tetapi ketika suku bunga naik? Itu mengubah segalanya.

• Suku bunga yang lebih tinggi menarik likuiditas keluar dari sistem
• Aset yang amanseperti obligasi menjadi lebih menarik
• Pinjamanmenjadi lebih mahal
• Aset berisiko, seperti kripto, sering kali merasakan sakit yang paling parah

Itulah mengapa Bitcoin mengalami kesulitan selama siklus pengetatan ini. Ketika The Fed menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi, kripto kehilangan bahan bakarnya. Harga jatuh, volume perdagangan turun, dan selera investor menyusut. Modal berpindah ke tempat yang lebih aman dan keluar dari taruhan berisiko tinggi.

Sekarang, dengan The Fed yang berpotensi bergeser ke arah pelonggaran, hal tersebut dapat membalikkan keadaan lagi.

Kilas balik: Ketika The Fed membantu memompa kripto

Kami sudah pernah melihat film ini sebelumnya.

• Pada tahun 2019 , setelah pasar bearish yang sulit pada tahun 2018, The Fed mulai menurunkan suku bunga lagi. Bitcoin merespons dengan cepat, menggandakan harga dari sekitar $4 ribu menjadi lebih dari $8 ribu dalam beberapa bulan. Bitcoin naik dua kali lipat dari sekitar $4 ribu menjadi lebih dari $8 ribu dalam beberapa bulan.
• Pada tahun 2020, saat COVID melanda, The Fed memangkas suku bunga menjadi nol dan meluncurkan program stimulus besar-besaran. Hasilnya adalah salah satu pasar kenaikan kripto terbesar dalam sejarah. Bitcoin naik dari $ 5 ribu pada bulan Maret menjadi lebih dari $ 60 ribu pada akhir 2021. Altcoin dan DeFi mengikuti dengan keuntungan yang lebih eksplosif.

Pola ini jelas: ketika The Fed melonggarkan kebijakan moneter, kripto menguat. Tidak selalu dengan segera. Tidak selalu mulus. Tetapi arahnya biasanya naik.

Itulah mengapa para pedagang mengamati The Fed dengan sangat cermat saat ini. Jika data pekerjaan ini benar-benar mendorong The Fed untuk mulai memangkas lagi, ini bisa menjadi awal dari fase baru dalam siklus kripto.

Sentimen investor: Bermain bertahan sambil menunggu The Fed

Pasar terbelah antara ketakutan dan peluang

Saat ini, para trader dan investor sedang berusaha mencari keseimbangan.

Laporan pekerjaan yang lemah jelas mengguncang pasar. Hal ini mengekspos keretakan dalam perekonomian dan memicu ketakutan jangka pendek. Namun pada saat yang sama, hal ini juga meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga The Fed, yang secara historis mendorong reli risk-on, terutama dalam kripto..

Jadi, apa yang dilakukan para investor? Kami melihat perpaduan antara kehati-hatian dan rotasi awal.

• Beberapa pedagang bergerak ke arah Bitcoin sebagai tempat yang relatif aman, terutama dibandingkan dengan altcoin yang lebih spekulatif.
• Orang-orang lain menarik uang ke dalam stablecoin, menunggu di sela-sela sinyal makro yang lebih jelas.

Seorang pedagang Wintermute, Jake Ostrovskis, mengatakan:

“Reli yang kita lihat sebagian besar digerakkan oleh mesin. Kami masih melihat permintaan yang kuat untuk perlindungan dari sisi negatif.”

Perilaku tersebut menunjukkan bahwa pasar sedang berhati-hati, bukannya euforia. Pasar melakukan lindung nilai dan melindungi basisnya sambil mengamati apa yang dilakukan Fed selanjutnya.

Institusi-institusi sedang mengamati, tetapi belum melompat masuk

Bagaimana dengan para pemain institusional?

Sejauh ini, responnya masih belum terlalu terdengar. Belum ada gelombang arus masuk baru yang tiba-tiba ke dalam dana kripto, tetapi ada perasaan yang berkembang bahwa pivot Fed yang dikonfirmasi dapat mengubahnya dengan cepat. Sebagian besar meja institusional masih digerakkan oleh makro. Mereka lebih peduli dengan kebijakan dan likuiditas daripada koin meme atau siklus hype.

Jika penurunan suku bunga dimulai pada bulan September atau akhir musim gugur ini, kita mungkin akan melihat modal yang lebih terstruktur kembali ke pasar. Hal ini dapat mencakup hedge fund yang meningkatkan eksposur ke Bitcoin, atau manajer aset tradisional yang terjun ke ETH dan aset berkapitalisasi besar lainnya.

Sampai saat itu, sebagian besar tetap siap, menyimpan BTC atau uang tunai dan menunggu lampu hijau.

Apa selanjutnya: Optimisme yang hati-hati, dengan satu mata tertuju pada The Fed

Nomor-nomor pekerjaan itu salah. Dan sekarang semuanya mungkin akan berubah.

Pasar tenaga kerja AS tidak sekuat yang kita duga. Revisi data tunggal tersebut, yang menunjukkan 258.000 pekerjaan lebih sedikitdari yang dilaporkan sebelumnya, telah mengubah ekspektasi di Wall Street. Para investor tidak lagi bertanya jika the Fed akan menurunkan suku bunga — mereka bertanya kapan.

Pergeseran tersebut penting untuk kripto. Bitcoin, Ethereum, dan pasar yang lebih luas berkembang pesat ketika likuiditas kembali dan suku bunga turun. Kita telah melihatnya di tahun 2019. Kami melihatnya pada tahun 2020. Dan jika The Fed mulai melonggarkan sebagai respons terhadap pelemahan ekonomi, kripto dapat memasuki fase bullish baru.

Tetapi kami harus memperjelas: ini bukan pengaturan yang bersih.

Alasan potensi penurunan suku bunga bukan hanya karena inflasi yang rendah, tetapi juga karena ekonomi yang melemah. Jika pasar tenaga kerja terus mengkhawatirkan atau kekhawatiran resesi meningkat, hal itu dapat membebani sentimen di semua aset berisiko, termasuk kripto. Pivot Fed mungkin membantu, tetapi ini bukan akhir dari segalanya.

Semua orang mengamati Powell dan langkah Fed selanjutnya. Apa yang terjadi pada pertemuan FOMC berikutnya dapat menentukan arah untuk sisa tahun 2025:

• Jika The Fed mengonfirmasi bahwa pemangkasan akan dilakukan? Harapkan kripto untuk bangun.
• Jika mereka menunda, atau inflasi kembali, perkirakan akan ada pergerakan ke samping atau ke bawah..